桂浩明：资金面不宽裕 市场以中小盘股为主

2012年03月16日 22:40
来源：凤凰财经

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简福疆：桂老师，我们看到本周各类的估值主要都受到温总，楼价远远没有到合理价位严重的影响，连续两天重挫，但今天在收复的30天线，并且占上了2400点，向5天线进发，但是沪市的成交比昨天减少近两成，前期跌幅比较大的中小市值品种现在快速拉升，地产股现在也普遍反弹。从今天的表现来看，是不是说明前几天的暴跌，是市场误解了温总谈话，明显的恐慌过度，经过调整以后大盘是不是还可以再恢复上涨的动力？

桂浩明：我觉得前两天的下跌确实有点恐慌，实际上做房价调整没有到位，房地产调控不能松懈，这不是现在在讲，今天一直在这样讲，而且市场舆论也一致认为，今年房价应该总体是看跌的，所以并没有出现新的利空，但市场对这样一个利空，或者只是重述一个事实却表现比较过度，但是过度已经大家冷静回来看看，似乎并没有什么值得这样下跌的，所以今天的市场，昨天已经发出了止跌信号，今天明显止跌以后有回升。

如果从市场来看，如果周边市场也是继续趋稳，我们的货币政策各方面预调微调总的一个政策方针没有发生变化的话，应该说市场在企稳以后还会继续延续前期的上涨行情，当然由于市场当中的交易重心出现了一些变化，市场热点也会出现一些变化，所以上涨以及这当中个股的热点，可能和以前不会完全相同。

简福疆：是，你刚刚也特别提到，现在上涨板块重心已经有所变化，现在资金明显转移到防御性比较强的大消费类股，包括像酿酒、食品、商业百货、生物医药还有农业化肥等等板块，所以短期是不是还是这些板块资金追捧的一个重心，另外小市值品种我们看到它跌得比较快反弹也非常快，你预计小市值品种是不是该是可以持续领涨大盘？

桂浩明：我觉得不能排除这这样一种可能性，因为前期的进攻性品种，比如说房地产等等，实践证明从目前来看，它远没有到一个基本面改变这样的程度，所以前期的超跌反弹有它的道理，后来越涨越高，实际上有些不切实际的预期，现在经过这一阵它应该说是需要整理了，而反过来前期对于消费等等，可能防御性品种关注不多，现在本身就具备了补涨的要求，而这种要求我觉得还会进一步延伸，可能考虑到总体市场的资金链仍然并不是很宽裕，所以要总体的把大盘股往上拉一个台阶不现实，还只能是以中小市值股票为主，这就导致了目前这样一个比较奇特的格局，市场上没有特别强势的有号召力的领涨板块，而个股都是各行其道。

简福疆：我们看到去年事实上沪深两市下跌超过2成多，造成投资者亏损惨重，当然社保基金也不例外，因为根据全国社保基金理事会最新披露说，去年基金投资已实现的收益是431亿元，首先的收益率是5.58%，交易类资产则浮亏了375亿元，全年资金的投资收益是74亿，但是投资收益率还有0.85%，主要是因为有近7成的社保基金投资汇报都是来自于未上市企业的直接投资，还有PE的投资。

如果把时间拉长一点，社保基金8年来它投资股票资产的累计收益是有超过1300多亿，占全部投资收益的46%，这是不是也印证了郭树清主席讲的，就是说投资中国股市，事实上只要在合理价位去买股票，坚持长期投资的话，事实上它可以获得比固定收益产品更高的收益呢？

桂浩明：应该说社保8年来实践累计证明，如果选对了股票，踏准节奏，买股票的收益应该说并不是很低的，远远不是8年来没有收益甚至负收益。当然社保操作也有它一些特别的优势，比如说早期社保都做战略投资者，以比较低的价格陪送到大盘银行股等等，而这些股票上市以后，应该说比它带来比较大的浮动能力，有的正在逐渐套现，所以我们不能简单说，社保的盈利模式就可以简单的照搬到普通个人投资者。

但不管怎么说，从中国资本市场来势，由于中国经济的快速发展，资本市场对此还是有所体现，只要坚持长期投资、理性投资、谨慎投资这样一个原则，我想有足够的时间，我们的投资者还是能够分享到一定的收益，在这里我觉得投资理念和投资决策是十分关键的。