银国宏：人行续对称降息 松动政策刺激经济

2012年06月07日 22:34
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视6月7日《股市风向标》节目播出“银国宏：人行续对称降息 松动政策刺激经济”，以下为文字实录：

简福疆：国宏我们来看最新的消息，就是人民银行刚刚宣布从2012年的6月8日至明天开始要下条金融机构的人民币存贷款基准利率，那么金融机构一年期的存款基准利率下调0.25个百分点，那么一年期的贷款基准利率也下调0.25个百分点。其他各档次的存贷款基准利率，还有个人住房公积金存贷款利率也相应会做出调整。

那么另外呢，这次比较特别地方还说，就是说同日起会将金融机构的存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，还有将金融机构的贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，那么这也表示出央行有意让最新放贷批发存款流失的银行可以吸收更多的存款，贷出更多的款项。

首先你是不是先分下一下您怎么看这次人行减息的一个内容，还有动作。

银国宏(东兴证券副总经理)：首先我觉得从整个降息的内容来讲的话，实际上就是跟市场此前的预期似乎稍微有一点点错位。

降息加速存款流失 通胀再度升温？

其实市场此前来讲的话，更期待的是看到一种叫不对称降息，如果是不对称降息的话，也就是把贷款利率降一些，然后存款利率可以维持不动，这样来讲的话会更高的去匹配整个通胀的一个水平。但是这一次从内容上来讲还是一个伍一次对称的降息，但是从浮动利率的角度来讲有一定的调整。

从降息时间的窗口来看的话，我觉得其实之前整个市场，其实特别是债券市场收益率表现来讲，已经暗含有这样一个0.25个点的这样一个降息的这样一个空间。

那么最后来讲的话，我觉得从整个降息背后所折射出来的一个经济运行的状况状态来讲的话，我觉得至少说明这样几个问题。

降息对刺激经济增长作用有限？

第一个问题来讲的话，实际上现在来讲近代需求的不足，仅仅通过这种数量型的准备金率的工具确实已经不能够完全解决问题，必须要启用这种像利率这样一种价格型工具，来去降低整个社会使用资金的成本，才有可能去出发一些现代需求这种恢复。

我觉得第二个来讲的话，实际上也进一步地标志着，实际上整个从财政政策到货币政策全面进入到一个政策松动，以刺激经济，维持稳定增长的这样一个状态，要用通过这样一种组合的政策，从项目的审批到准备金率的下调，再到利率的下调，最终希望能够对冲经济下滑的风险，确保整个经济维持在8%以上的涨幅。

我觉得第三个来讲的话，从整个降息的结果来看的话，我觉得对于整个这种资本密集型的行业的确还是能够形成一个比较好的利，好的作用。

降息加速存款流失 通胀再度升温？

但是来讲，对整个企业的利润来讲的话，不会产生特别明显的作用，因为实际上从大多数企业的财务费用的计提来讲的话，因为这个降息要到明年才能实施新的利率基准，所以说对全年的利润不会产生特别明显的影响。