徐磊：利好无助拉动A股 市场观望气氛浓厚

2012年06月19日 22:19
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视6月19日《股市风向标》节目播出“徐磊：利好无助拉动A股 市场观望气氛浓厚”，以下为文字实录：

周佳虹：请到今天分析A股的嘉宾是在上海的宏源证券分析师徐磊先生，徐先生你好。

徐磊(宏源证券分析师)：你好主持人。

周佳虹：徐先生我们看到A股大盘今天是再度的呈现沪弱深强一个格局，群众股集体的低迷，小盘股市成为炒作的一个主战场，沪市成交是再度落后深市，消息面上，我们看到虽然是社保以及QF5月份大局新增A股的帐户，但是对大盘似乎是起不到什么激励的作用，从6月初以来沪指就一直受困于2280点到2230点这样的一个区间，市场不少的评论师认为，大盘向上突破的概念其实是蛮大的，您怎么看呢？

沪指险守2300点 成交再度落后深市

徐磊：首先我们来看，就目前这个阶段，只要市场出现一个震荡整理的过程中，我们可以发现总体来说深市就开始强于沪市，因为我们看到只说要上涨，包括整体大盘要突破盘局，向上形成一个比较持续的一个上涨行情，必须来自于一些主流板块或者是一些权重类个股的一个拉升。那么在目前来看，我们发现沪市只要一旦出现权重类个股整体下跌的过程中，目前的沪市的成交量就明显的低于深市，这就说明市场在目前这个阶段除了一些所谓的热点的反复的轮动的过程中，产生的一些阶段性的行情以外。

社保QFLL5月大举开户 利好无助拉动A股

总体市场受制于大市值个股的，连续的调整所带来的负面影响那么我们看到，以目前的成交量来看，尽管我们看到有各种各样的所谓的长线资金，各种各样所谓的外围资金要进入股市，但是成交量在哪里，我们注意到目前的成交量在所谓的利好，在所谓的市场的利好的预期，以及等等一系列的政策利好的刺激下。

沪深成交萎缩 强势格局促使资金场外观望

并没有出现一个明显的放大，那么这就引发了市场的中一担心，甚至一种谨慎，大家不轻易在目前的低量，甚至于地量的水平中参与市场，所以造成市场观望气氛越来越明显，所以我们认为，在短期里面，市场的热点始终围绕着一些中小市值个股，或者一些市场的非主流的热点在进行运作的情况下呢，在短期里面还很难突破目前的这种低迷的格局。

周佳虹：到底大盘后市应该是向上还是向下来突破，有哪些关键指标是投资者必须要留意的？

徐磊：应该这样说，首先我们单就从一个技术层面来看，成交量是非常典型的一个市场的指标。

沪指险守2300点 成交再度落后深市

以目前沪市的成交量不断地萎缩的前提下，市场要出现一个比较强有力的一个主流热点或者强有力的上涨行情，难度是相当大的。因为我们看到，实际上沪市每一次上涨都是来自于什么保险和券商，而深市来自于什么？来自于目前的房地产，所以这几个板块目前的偃旗息鼓，形成市场的一个低迷的格局，建议大家要仔细关注的是什么，就是一个量能。

沪深成交萎缩 弱势格局促使资金场外观望

同时我们关注市场的主流热点，在目前来看，尽管医药股反复活跃，但是医药股总体的市值还是非常得小，他对于市场带动的作用并不是很明显。

医药、酿酒板块领涨 资金流入防守性股份

所以我们认为券商保险，包括前一阶段市场反复活跃的一些所谓的非金融类的个股，在后市如果说够止跌企稳，并且形成一波上涨的行情，他对于指数的推动作用还是比较明显，所以我们觉得主流板块是不是能够活跃，也是决定市场能够突破板局的一个重要的指标。

另外我们也看到，就总体来看，市场在目前的指数区域中已经很难寻找到一个比较好的一个短线的机会，也就是说市场在目前无论是做多和做空，它的指数的空间越来越小，所以在未来应该说指数要出现比较好的行情，至少这个波动的区域，波动的服务要加大。

A股陷入上下两难格局 后市如何运行？

所以我们预计未来6月的下旬，市场的指数可能会出现一定的波动，所带来的的成交量的放大，所带来的市场多空分歧反而有利于市场的个股的活跃，所以我们觉得现在的低迷的市场，对市场而言可能是不利的。

周佳虹：今天的行情除了您刚提到的医药板块之外，其实食品、酿酒这一类防守性比较强的股份今天也是有行情的，中小盘股依然是资金热捧的一个热点，在操作上您建议投资者应该继续追逐这类股份吗？

小盘股继续受追捧 沪弱深强走势重现

徐磊：首先我们判断，就是现在这个市场炒作的主线很清晰的显示出所谓地非周期，抗周期，或者说是防御性的行业，在近期始终成为主流热点或者市场短线资金追捧的一个重点。我们看到无论是医药，无论是食品酿酒，包括前一阶段的环保，实际上他都是未来产业转型过程中能够抵御经济下滑，经济调控的一个，比较好的一个防御性的行业。我们反观目前的一些低幅，或者说是连续创新低的板块，比如说银行、石化、钢铁，包括最近一个阶段连续出现下滑的煤炭，有色等等，都是强周期的个股，都是受到宏观政策调控的行业。

医药、酿酒板块领涨 资金流入防守性股份

所以这些个股我们觉得形成了一个比较鲜明的一个市场的热点的分化，我们觉得未来的热点分化还会继续，而且市场的资金在未来可能更多地会选择代表未来产业转型的一些所谓地十二五规划的一些产业和行业，所以在未来我们建议这些热点，包括今天的医药，包括短期调整的环保个股，在未来还是会有比较好的机会，当然短期来说，我们倒认为今天的医药板块的走强，可能会短线面临一定的调整，但是这并不影响市场对于这些非周期类个股，对于未来信心新兴产业，一些行业的挖掘和市场行情的一个延续。

周佳虹：我们刚刚提到一个医疗、酿酒类股之外，传媒教育板块在今天也是进一步的呈现突破，欧洲杯足球赛开打，对视讯类的股份是带来了利好，继续来显现。另外内地三部委是发布循环教材新政策。从今年秋季学期开始，循环使用教材，价格是按相应基准价上浮20%执行，有券商认为市场主要的崇敬，这次提价可能是中小学教材整体涨价的一个前奏。徐先生，大盘陷入上下两难的一个格局，像是传媒教育板块这类有主题炒作一个概念的股份，行情是不是可以得到延续呢？

徐磊：我觉得现在这个行情大体的一个趋势处于一个非常窄幅的振荡整体的过程中，我们刚刚也说到，就是在窄幅过程中并不影响个股行情，或者热点行情的展开，只是这些热点行情在短期里要想刺激大盘，形成一个波段性的整体性的市场难度是相当大的，所以我预计目前市场他围绕着热点时钟是围绕着什么，就是商务规划，以及未来政策复制的一相关行业，比如说文化传媒、环保什么，等等之类。

券商：循环教材提价对出版业绩影响仅0.2%

所以在目前来看文化传媒类的个股包括进一阶段反复活跃的其他一些新兴产业的个股，很可能在未来他会脱离目前的盘局，形成一些阶段性的，局部性的行情，但是他要推升总体行情的一个上涨，带动指数的上涨，难度是相当大的，所以我们更加愿意认为目前这个窄幅整理的格局下，个股和板块的机会都是结构性的，局部性的。

周佳虹：好，我们再来看今天的大幅飙升的广药系，广州药业宣布将以每股12.1元钱的出售价格，通过新增A股股份换股的方式吸收合并白云山A，换股的比例是1：0.95，同时广药还把购买母公司的资产重组完成之后呢，广药集团将以广州药业为平台，实现主营业务整体上市。受到消息刺激之下，广药复牌，大幅地飙升8%，白云山A午后更是封住涨停，先从换股的方案来看，白云山A股换成广药之后，套利空间仍然是可观。那么加上有消息又说广药获得国资委来撑腰，旗下首批的红罐王老吉已经是在京广两地来铺货，并且是全国建立王老吉生产基地，您觉得炒作是不是还会继续呢？

广药换股合并白云山 广药系大幅飙升

徐磊：短期里面我们按照一个趋势来看可能还会继续，同时我们看到这次换股的方案里面实际上对白云山的刺激作用更加大，有按照目前广药的价格，24元多的价格来0.95股的换股，应该说对目前的白云山这个股价是明显偏低，有一定套利的空间。

广药复牌大涨逾8% 白云山A封涨停

当然这个套利的空间在目前来看更多地还是一个技术性的因素，我们从一个基本面来看，目前广药集团对于旗下医药资产的，所谓的一个注入，或者说是一个整合，实际上对于目前来看，相关的医药行业的这个产业，带来了比较直接的刺激作用，同时目前的王老吉作为一个所谓的消费品牌类的一个产品呢。

传广药首批红罐王老吉已在京广铺货

在目前对于未来的广药集团的一个所谓业绩的增长可能会带来一个直接性的作用。当然我们现在也比较担心，就是随着加多宝和广药王老吉之间，品牌之间在于市场中的一个竞争，王老吉是不是能够像过去那样形成一个强有力的一个市场占有率，目前市场还在观察中，所以市场这次炒作更加关注这一次所谓的一个个资产的注入和资产的一个整合所带来的一个上涨的预期。