皮海洲：别总拿国际板来吓唬市场

2012年06月05日 08:38
来源：凤凰财经

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6月4日，A股市场大幅下挫。究其原因，国际板试点消息的恐吓是重要原因之一。据报道，中国政府网于6月1日公布了发改委等八部委制订的《关于加快培育国际合作和竞争新优势指导意见》，表示要“适度加快金融市场开放”，其中包括“适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点”，这意味着被搁置了一段时间的国际板渐行渐近。

这已经是国际板的消息第N次来恐吓A股市场了。而每一次国际板消息的袭来，都会习惯性地给A股市场带来震荡，造成A股市场的下挫。国际板已成为令A股市场闻之色变的“老虎”。也正因如此，就有关部门来说，不应该总是有事无事地把国际板拿出来吓唬市场。尤其是不应政出多门，在证监会都没有签名的情况下，就发布“适时启动国际板试点”的指导意见，来干扰目前原本就脆弱的A股市场。

其实，尽管八部委发布指导意见声称要“适时启动国际板试点”，但实际上目前A股市场并不具备启动国际板试点的条件。虽然去年证监会官员一度急于推出国际板，表示“国际板推出条件快要成熟了”、“ 目前离推出国际板越来越近”，但自从郭树清上任以来，国际板明显被证监会搁置起来。在今年1月召开的全国证券期货监管工作会议上，国际板的内容只字未提。今年“两会”期间，上海市市长韩正在回答中外媒体记者问答时也表示，国际板是一个复杂的工作，不仅要有法律制度，还要有很多技术准备，这些工作都在进行。许多因素归结起来，现在不是国际板出台的最佳时机。

事实也是如此。目前不适合推出国际板是显而易见的。一方面A股市场本身的制度建设并不完善，A股市场还存在很多问题都没有解决，虽然今年以来，股市进行了多项改革，但这些改革的效果非常有限，并没有解决危及中国股市健康发展的根本性问题。

另一方面，由于最近几年股市持续低迷的原因，广大投资者损失惨重，投资者对股市缺少信心。在这种情况下推出国际板，只会进一步加剧投资者的损失，进一步让投资者对股市丧失信心。

此外，目前中国股市本身面临着巨大的扩容压力。“IPO、再融资、大小非”已构成A股市场扩容的三驾马车，新三板扩容也迫在眉睫。在这种情况下，中国股市原本就已经是应接不暇了，又如何承受国际板所带来的冲击？

有人说，对于搞“国际板”的意义，我们应该用更长远的眼光来分析，不能局限于股价涨跌这个狭隘的视角。但问题是，股价的下跌已经损害了中国投资者的利益。难道为了向外企提供融资，我们连中国投资者的利益都可以不顾了？

还有人说，推出国际板可以让中国投资者分享外国企业的发展成果。这种说法更是一种忽悠。中国投资者“分享”了20多年国内企业高速增长的成果，但投资者“分享成果”的年限越长，投资损失越大，中国投资者指望不了国内企业，还能指望外企来当救世主？君不见Facebook上市也让美国投资者付出了巨大代价，难道在中国股市目前这般恶劣的环境下，我们还能期盼外企来给中国投资者送成果不成？这种“分享成果”的说法未免太幼稚。