可穿戴设备迎爆发年 5主线掘金概念股

可穿戴设备是人类历史上第一次可以使用计算设备将人类的双眼和双手都解放出来的颠覆性技术。根据瑞士信贷预测，未来2-3年，可穿戴技术市场规模将由目前的30-50亿美元增长至300-500亿美元，未来3-5年终端复合增速将不低于50%。

目前我国可穿戴设备市场仍处于起步阶段，但未来的市场增量空间巨大。艾媒咨询发布的《2013中国可穿戴设备市场研究报告》显示，2012年中国可穿戴设备市场规模达到6.1亿元，预计到2015年中国可穿戴设备市场规模将超过100亿元，达到114.9亿元。

据证券日报报道，分析人士表示，随着智能手机渗透率提升，便携性要求出现、硬件配置提升、传感器及电池改善，可穿戴设备的便携、云端互联等性能优势将越来越明显，可穿戴设备将继智能手机之后下一个爆发增长点。而今年将是可穿戴设备的爆发期，有五大细分领域因此受益。

首先，CNC/粉末冶金领域。推荐长盈精密（在CNC精密加工领域具有高度垂直一体化、大客户基础好、前道工序模具精度高等优势）。劲胜股份（具有消费电子金属件粉末冶金工艺及产能）。其次，微投领域。微投将成为可穿戴设备尤其是视频眼镜的主流功能。由于可穿戴设备没有屏幕或尺寸屏幕较小，当出现图像影音需求时，微投功能有助于扩大视野，常见的投射面有桌面、墙面及眼球（视频眼镜）。第三，Amoled显示及FPC/FFC连接领域。推荐立讯精密等。第四，LDS天线领域。LDS天线是曲面多天线设计的最优选择。目前已在苹果、三星等手机应用，预计未来可穿戴设备中，在多天线集成及曲面焊接下，LDS是最佳选择。推荐信维通信。第五，NFC领域。可穿戴设备具有更强的随身佩戴和便携性，标配NFC完成互联和支付的需求更明显。同方国芯有成熟的终端NFC模块方案。

正因为如此，在刚刚过去的2013年，无论是在A股市场，还是在美股市场，可穿戴设备概念股都是备受市场追捧的“宠儿”。以A股市场为例，上海新阳（212.86%）、北京君正（207.52%）、丹邦科技（199.48%）、九安医疗（129.58%）、中颖电子（128.82%）等概念股2013年累计涨幅均超100%，除此之外，环旭电子（79.78%）、康耐特（79.37%）、歌尔声学（67.84%）、科大讯飞（58.39%）、长电科技（50.94%）等个股去年累计涨幅也均超50%。

【概念股解析】

北京君正：拐点型公司可穿戴设备受益股

研究机构：兴业证券撰写日期：2013.10.21

教育电子进入旺季，促营收环比较大增长：3季度实现营业收入3382万元，同比下降0.38%，环比增长57.26%，较2季度有1000万左右营收增量，主要由教育电子产品芯片贡献。净利润985万元，同比下降39.16%，主要由于补贴原因，扣非后基本持平。

新品推出，促毛利率环比上升：3季度毛利率49.53%，环比回升3个点，主要是推出新产品拉升毛利率。但随着市场竞争加剧，毛利率下滑的大趋势不可避免。

管理费用率下降，促净利率环比大幅回升：3季度净利率28.85%，环比回升7个百分点。三项费用率23%，环比下降17个百分点。其中管理费用率41%，环比下降32个百分点。主要由于营收环比大幅增长，而研发费用相对刚性。

投资评级及盈利预测：原有教育市场及便携消费电子市场发展平稳，公司未来增长的最大亮点在可穿戴设备。产品低功耗的优势很好的契合了下游需求，加之公司是国内耕耘最早，且产品较为成熟的芯片设计厂商，先发优势明显。

因此，有望受益于可穿戴设备，迎来新一轮增长。我们看好公司在可穿戴设备领域的前景，首次覆盖，给予2013-2015年0.29、0.38、0.50元的盈利预测，“增持”评级。

【概念股解析】

同方国芯：特种集成电路发展驶入快车道金融IC卡芯片值得期待

研究机构：平安证券撰写日期：2013.11.1

国微电子快速增长推动公司业绩提升

前三季度，同方微电子实现利润约9500万元，其中主营业务实现利润约8800万元，相比去年增长4%，补贴约为700万元，去年同期约为2500万元。国微电子实现净利润约为8800万元，其中主营业务实现利润约为5300万元，补贴约为3500万元。国微电子的快速增长推动了公司总体业绩的提升。

特种集成电路驶入快车道

国微电子所处的特种集成电路领域是未来几年国家投入的重点。深圳市政府未来每年将投入不少于5亿元财政资金用于鼓励集成电路企业发展，国微电子是重点扶持企业之一。展望未来，一是目前特种集成电路领域国产化率很低，预计未来5年，国产化将推动行业增速达到40%左右，国微电子作为特种集成电路龙头企业将充分受益行业增长；二是特种集成电路民用化。公司”核高基”正向研发FPGA，将逐步进入民用市场。

金融IC卡、居民健康卡将显著提升同方微电子明年的业绩

今年同方微电子增长较慢主要是因为公司的储备品种金融IC卡芯片还未形成大批量出货，居民健康卡处在各地区试点阶段，尚未全面铺开。展望明年，二代身份证进入10年到期换证第一年，公司市场份额约为25%；居民健康卡进入实质推广阶段，公司市场份额预计可能达到50%；同方微电子与中行等银行积极合作，金融IC卡芯片将在明年形成规模出货。明年，同方微电子业绩将进入快速增长阶段。

盈利预测与估值

由于居民健康卡发卡量低于预期，小幅下调公司2013年盈利预测，维持2014年和2015年盈利预测，预计2013-2015年公司实现收入9.12、13.29、16.75亿，实现净利润2.86、4.12、5亿，EPS分别为0.94、1.36、1.65元，对应估值为45.1、31.2和25.7倍。考虑公司业绩增长的确定性很高，且明年多项业务爆发，业绩存在超预期潜力，维持“推荐”评级。