6公司中午发布重大公告 机构：3股可大胆买进

大富科技1350万元转让华阳微电子2.5%股权

中证网讯 大富科技17日午间公告，公司将所持有的深圳市华阳微电子有限公司2.5%的股权以1,350万元的价格转让给滕玉杰。上述转让完成后，公司持有华阳微电子的股权比例由52%降至49.5%，华阳微电子将成为公司的参股公司。

公司称本次股权转让的交易价格公允，可为公司带来较好的投资收益。公司转让华阳微电子 2.5%股权后，华阳微电子变为公司参股公司，预计增加本期财务报表投资收益约为人民币2.27亿元。在股权转让完成后，公司财务报表不再合并华阳微电子，预计此项交易将减少公司电子标签业务收入。

大富科技:从2013年四季度开始复苏;上调预测以计入LTE周期;中性

大富科技 300134

研究机构：高盛高华证券 分析师：李哲人 撰写日期：2014-01-20

最新事件

大富科技于1月15日预告2013年净利润为人民币5,100-5,600万元之间(同比上升127%-129%),高于我们预测的人民币1,600万元。在我们看来,这主要是受到2013年四季度收入与利润率强劲复苏推动。

潜在影响

总体而言,我们认为高于预期的业绩来自2013年四季度中移动的td-LTE需求,这意味着大富科技等上游零部件制造商LTE周期的开端。我们将其2013年收入预测从人民币17亿元上调至人民币18亿元,毛利率预测从21.3%上调至23.6%,以反映10月份以来需求的上升。对于2014年而言,我们预计公司主要的射频器件业务毛利率将继续升至20%以上,且我们估测其2013年全年毛利率已从上半年的17.3%回升至18.9%,主要是受到LTE需求和大富科技的产品良率及效率改善的推动。

我们将2013-16年每股盈利预测从人民币0.05/0.31/0.45/0.46元上调至0.17/0.35/0.50/0.52元,以反映LTE周期中收入和利润率的改善。我们最新的12个月目标价格人民币12.7元(原为11.7元)仍基于我们行业PEG模型中1.7倍的2014年预期PEG比率。维持该股的中性评级。

主要风险

全球运营商资本开支强于/弱于预期;营业费用高于/低于预期;并购。