诺德基金罗世锋：微信红包开启移动支付新篇章

2014年春节前两日才推出的微信红包，以令人不可思议的速度一夜间成为国内6亿微信用户最火爆的娱乐项目。微信红包将成为伴随2014年春节的美好回忆而刻入人们记忆中的一个符号, 因为它不但为人们带来前所未有的体验和欢乐，甚至还改变了人们对传统礼仪的表现方式。从根本上看，微信红包开启了移动支付的新篇章。

移动支付对于人们来说已经不是新名词了，通过手机、PAD等移动终端进行购物、缴费、转账、付款等方式正逐步为人们所接受，进而成为人们现代生活的一部分。不过，从整体上来看，移动支付目前仍处于其发展的起步阶段，未来虽然在支付实现方式、市场主导者等方面仍有较大的不确定性，但移动支付在未来数年的高速成长及其渗透率的快速提升都将是确定的事情。根据艾瑞咨询的数据，国内移动支付用户由2008年的0.86亿快速增长至2012年的2.86亿，年复合增速达35%；移动支付交易规模也由2008年的275亿元增长至2012年的1511亿元，年复合增速达53%。据估算2013移动支付交易规模突破3000亿元，同比增速接近100%，移动支付加速渗透的趋势明确。但其相对于2013年网络购物交易总额1.85万亿元的占比只有16%，相对当年社会消费品零售总额24万亿的占比只有1.3%，未来发展的空间还非常大。

从实现方式来看，移动支付可以分为远程支付和近场支付：其中远程支付即线上支付，通常为在线上发起交易并在线上完成支付，是完全通过移动互联网而实现的支付方式；近端支付通常为线下发起交易，通过移动终端的近距离通信技术而实现的非接触式支付方式，目前可实现近场支付的主要通信技术为NFC、RFID和蓝牙等。从运营模式看，移动支付主要可以分为移动运营商主导、银联主导和拥有第三方支付平台的互联网企业主导三种模式：移动运营商的优势在于用户资源，但由于其缺少商户资源和金融支付牌照，因此在远程支付中只能作为单纯的通信通道角色，而在近场支付中需要对支付终端进行大规模的硬件投资改造（包括支持NFC通信协议的手机或手机卡、商户终端等），因此虽然以中国移动为代表的运营商投下巨资发展移动支付业务，但其进展仍较为缓慢；中国银联在资金清算结算、银行卡支付等方面具有天然的优势，同时对线下庞大商户资源的POS终端拥有很强的控制力，但其对线上用户和商户的影响力都很弱，并且同样会面临对POS终端和手机卡进行硬件改造的大规模投资和市场推广需要，因此其移动支付业务发展速度也不尽人意；以支付宝、财付通为代表的第三方支付平台作为互联网企业，本身就是作为传统支付方式的颠覆者的角色而存在，他们在线上拥有广泛的客户资源和商户资源，同时具有支付牌照，因此能够在线上完成完整的支付链而在远程支付中具有绝对的优势，并且通过O2O、二维码等移动互联网的方式手段向线下市场快速渗透，未来有望在近场支付中也保持领先优势。根据易观国际的数据，2013年上半年以支付宝、财付通、钱袋宝等为主的第三方支付平台占国内移动支付交易规模的份额超过60%（其中支付宝占50%），中国银联、中国移动以及银联和中移动的合资公司联动优势等以运营商和银联主导的支付模式占移动支付的份额大约30%。

支付宝在移动支付业务上的优势得益于多年来支付宝在PC端积累的庞大客户资源，以及淘宝、天猫等线上B2C、C2C业务对商户和用户的集聚。不过这种多年积累的绝对领先优势或将被打破，2013年8月腾讯旗下的财付通宣布微信5.0版本中的支付功能正式上线，意味着腾讯正式进入移动支付领域。微信支付初步可实现的支付场景包括二维码支付、公众号支付、移动应用支付等，虽然社交和娱乐是腾讯的传统优势领域，但与阿里相比腾讯缺少商户资源和丰富的支付情景，因此初期其移动支付业务的前景并不明朗。不过微信红包的推出并迅速走红马上让市场对腾讯的移动支付业务另眼相看：利用微信红包、理财通、嘀嘀打车等功能服务，使用微信支付的用户数实现了几何级数式的增长，虽然我们无法核实有关报道中所声称的“微信支付借新年红包功能用户数一夜破亿”是否属实，但微信支付未来将快速缩小与支付宝钱包用户数的差距将是不争的事实。由于微信支付是基于社交属性的支付工具，其所依托的7亿微信用户具有非常强的客户粘性，并且其使用频次也远高于支付宝，这是微信支付相对于支付宝钱包的最大竞争优势。从目前情况看，微信支付最大的挑战在于如何快速丰富应用场景，否则再好功能也无法发挥。不过从嘀嘀打车、麦当劳官方公众号等应用推广情况来看，微信借助公众号、二维码等方式而实现的O2O应用有望快速推广到其他线上线下各个领域，逐步改变消费者的消费习惯，进而在移动支付这一快速增长的市场中获取相当大的市场份额。