富士康牵手谷歌特斯拉进军机器人 概念股望爆发(附股)

科大智能：强强联手，资产重组提供新增长点

公司业务目前情况：配用电自动化系统为主

2012年，公司营业收入为 2.64亿元，同比增长36.75%；归属母公司所有者的净利润0.29亿元，同比减少47%。预计2013-2014年EPS为0.22元、0.41元，对应PE为74和41。

公司是掌握核心产品技术的配用电自动化系统供应商和技术服务商，能够为电力行业用户提供定制化的配用电自动化系统整体解决方案，是我国中压配电载波通信领域的领军企业。自公司上市以来，公司所从事的业务从特色产品中压配电通信产品、配用电自动化软硬件产品，向新能源接入控制、新型无功补偿等节能产品进行延伸与扩展、逐渐形成以智能电网、节能环保、新能源领域自动化软硬件、通信产品解决方案的主要供应商之一。

机器人业务发展计划：智能输送系统为主

今年11月，公司通过向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式购买永乾机电100%的股权。其中标的物永乾机电资产交易价格为5.26亿元。永乾机电是一家专业从事工业生产智能化综合解决方案的设计、产品研制、系统实施与技术服务的企业，产品包括智能移载系统、智能输送系统、智能装配系统与智能仓储系统等，是国内为数不多的能够提供定制化工业生产智能化综合解决方案的企业之一，是我国浮动移载机械手领域的领军企业，其在工业生产机器人应用方面处于国内先进水平。

我们的判断：将成电力、节能环保及新能源行业智能输送系统领先者

（1）公司在智能控制与通信技术领域拥有国内先进的技术优势，而永乾机电在工业生产智能化方面技术也处于国内领先的地位，特别是浮动移载机械手，该技术能够为电力行业的电气装臵及自动化设备制造生产自动化领域的效率提高巨大提升。二者强强结合，重点开拓智能电网、节能环保、新能源行业的业务市场，大力开拓覆盖移载、装配、输送、仓储等多个环节、基于多机器人或机械手的工业生产智能化业务，有望获得新的利润增长点。

（2）公司与永乾机电在主营业务行业有较大重叠。公司目前及未来的主要产品业务领域为电力、节能环保及新能源行业，而永乾机电最近两年快速增长和未来重点发展的客户领域也是电力、节能环保及新能源行业。永乾机电凭借其智能化和信息化技术以及在浮动移载机械手方面领先的创新设计和实践能力相结合，会对公司主营业务未来的发展产生较大的压制作用。

（3）重组为公司延伸产品应用领域和深度开发行业客户提供了广阔的空间，为公司提供机会拓展汽车、军工、工程机械等其他行业的产品应用领域，从而促进公司产品体系和市场布局的优化。

汇川技术： 底层自动化驱动系统包方案潜在供应商

主营业务：电梯行业变频器领先厂商

2012年，公司营业收入为11.9亿元，同比增长13.20%。

公司主要从事于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，以拥有自主知识产权的工业自动化控制技术为基础，以快速为客户提供个性化的解决方案为主要经营模式。公司的主要产品包括低压变频器、一体化及专机、伺服系统和PLC等。公司在低压变频器市场的占有率在国产品牌厂商中排名第二，其中一体化及专机产品在多个细分行业处于业内首创或领先地位。

公司在系列收购后，目前已经逐渐具备自动化行业伺服、变频器、PLC在内的自动我们的判断：底层驱动系统包解决方案战略正确

国信证券对公司未来的判断基于一点：底层驱动包解决方案是自动化行业除了大型系统集成又一制高点，公司目前频繁的收购、业务的扩充都说明公司正逐渐成为自动化底层供应商，这个战略符合我们自动化行业分析的结论。未来公司是否有能力完成这个战略，需要继续观察，但公司的历史证明了公司具备产品叠加和扩充能力。

国电南瑞：电力、轨交自动化龙头厂商

公司业务目前情况：电力、轨交自动化龙头厂商

2012年，公司营业收入为60.28亿元，同比上升29%；归属母公司所有者的净利润10.56亿元，同比上升24%。预计2013-2014年EPS为0.61元、0.78元，对应PE为24和19倍。产品格局上，以电力行业 、轨道交通行业自动化为主。

我们的判断：自动化业务正走向多元化

（1）配网、变电站自动化等网内业务仍有很大发展空间

配网自动化是是电力设备行业中目前发展潜力最大、增长最快的子行业，14年将步入发展大年，公司作为配电自动化龙头企业有望充分受益行业发展；公司高端继保设备近两年获得突飞猛进发展，预计未来仍将受益于智能电网及市场占有率提高。

（2）轨道交通、电气控制自动化等网外业务将迎来爆发

目前公司的轨道交通监控系统已在行业内处于领先地位，并已通过多年研发出轨道交通信号系统，借力集团地铁总包将产品快速打入市场；公司目前是发电机组励磁系统唯一具备百万千瓦级研制能力的企业。公司近年来加大投入风电、光伏等新能源接入控制设备及系统研发、生产和销售并处于国内领先水平。

（3）业务拓展有无限可能，300 亿市值不是顶

公司作为电力自动化龙头企业，其现有业务都在所处行业处于领先水平，且业务仍有往电网内外拓展的可能和能力，而国际龙头ABB 等的市值已达几百上千亿美元，公司有望重复国际龙头的成功之路。