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华夏幸福日K线图

中际装备日K线图

华夏幸福：

盈利模式独特

▲安信证券分析师万知、何益臻近日发布研究报告，给予华夏幸福（600340）“买入-A”的评级。他们认为，在京津冀一体化的推进下，廊坊将是参与京津资源分配的主力，廊坊地处北京、天津之间，且首都二机场坐落在廊坊、北京交界之地，廊坊是承接产业转移和人口外溢的不二之选，目前廊坊下属固安等园区已初具规模。习近平主席明确提出把交通一体化作为先行领域，在交通先行的情况下，廊坊下属区县如固安、大厂、香河、永清等地将是首先受益的区域。一体化交通体系建成后，北京、天津的产业及人口转移将从目前的被动转变为主动，廊坊迎来历史性机遇。公司产业新城模式在A股唯一且难以被复制。其产业新城聚焦核心城市圈战略，顺应了中国城市圈的发展规律，看好公司的产业新城模式，其在地产开发方面摆脱了传统的重资产模式，实现轻资产运行超级大盘，招商引资方面更是优势明显。长期享受新型城镇化的改革红利；并且随着财政部推行PPP模式，公司将迎来发展的新纪元，预计2013-2015年公司每股收益分别为2.02元、3.10元、4.50元，以2014年业绩12倍PE估值，6个月目标价为37.20元（上周五收报21.55元）。

中际装备：

进入传媒领域

▲东方证券分析师杨春燕、吴繁近日发布研究报告，给予中际装备（300308）“买入”的评级。他们认为，截至去年年底，公司三亚景区共计接待入园和观演游客40万人次，实现营业收入3357万元、净利润1258万元，人均消费约84元。在《旅游法》对自费项目的约束下，三亚项目在这么短的时间内就取得如此成绩，一方面说明了宋城产品的质量远超大多数同类产品，广受消费者欢迎；同时，也印证了公司主营业务模式的可复制性，为丽江项目、九寨项目未来的成功拓展提供了参考。去年12月，公司签约拟投资约1.2亿元获得电影《小时代》制片公司大盛国际的35%股权。公司的主题公园有望与影视制作形成协同作用，虽然目前大盛国际对公司业绩贡献有限，但这只是宋城延伸文化产业链走出的第一步，未来有望继续通过投资兼并等手段在内容和渠道上布局，实现叠加效应。公司异地扩张项目略超预期，预计2014-2016年公司每股收益分别为0.70元、0.85元、0.97元，考虑到公司已正式进入传媒领域，参考旅游和传媒行业可比公司估值水平，给予公司2014年40倍PE估值，目标价为28元（上周五收报15.58元）。