沪港通操作手册 李小加：交收全封闭 换汇额度暂未放宽

21世纪经济报道 4月29日，港交所（0388.HK）进一步公布有关沪港通机制的细节安排。

根据最新细节，沪港通总额度及每日额度均以“净买盘”为计算基础，即北向（香港及海外投资者投资A股）及南向交易（内地投资者投资港股）的3000亿元和2500亿元的总额度均为净额。此外，交收全程封闭，人民币采取境外换汇安排。港交所和上交所将分别在对方市场设立一个子公司，负责传递跨境双向买卖盘订单。

“（沪港通下）每天都有人民币的交易，内地有净额人民币出境，国际投资者需要兑换人民币入境，香港的人民币存量就已经超越了简单的贸易项下产生的人民币，以及银行系统的人民币存款。”港交所行政总裁李小加表示，人民币不论入境、出境均以投资为目的时，离岸市场的人民币汇率就会变成一个非常重要的、投资者关心的数字，而汇率市场的发展，特别是港交所人民币期货的推出将会令离岸市场的人民币产生一个清晰的汇率，最终对整体人民币汇率都有重要的参考作用。

沪港通仍需6个月时间正式推出，目前双方仍未签署任何正式合约。而人民币每日2万元的兑换额度暂时也未有放宽安排。

额度管理细则是一大重点，根据细则，港交所及上交所分别监控北向及南向交易的总额度及每日额度，以“净买盘”为计算原则，不论额度结余多少，投资者均可随时出售跨境证券。

当总额度余额低于每日额度时，北向买盘将在下一个交易日暂停，但投资者仍可继续卖出，从而将令净额增加，进而提高总额度余额。一旦总额度余额达到或超过每日额度水平，港交所就会恢复北向买盘服务。

每日额度限制每天跨境交易的最高买盘净额，未使用额度不会结转至下一日。若北向交易的每日额度余额在连续竞价时段降至零，或者超过余额，当天余下交易时间内，将不再接受买盘订单。根据总额度余额情况，港交所将于下一交易日恢复北向买盘服务。

在开市集合竞价时段，若北向交易每日额度余额降至零或交易已超过余额，新的买盘将被驳回。已获接受的买盘订单不会因每日额度用尽而受到影响。（编辑 于晓娜）