A股迎殡葬概念第一股 福成五丰15亿收购陵园

养殖畜牧企业跨界经营公墓，福成五丰15亿收购陵园

继生产桑拿设备的桑乐金、生产扑克的姚记扑克后，A股再迎“奇门”公司——从事蓄牧业的福成五丰变身殡葬股。

昨晚，停牌三个月的福成五丰发布重组预案称，拟15亿元收购宝塔陵园100%股权。业内分析，由于A股历来喜爱概念股，而公墓行业又以暴利著称，该股复牌后或将迎来多个涨停板。不过，英大证券研究所所长李大霄表示，因港股中的殡葬股表现不佳，随着沪港通的临近，或将影响福成五丰的市场表现。

养殖业“混搭”殡葬业

福成五丰本身主营业务为肉牛养殖、屠宰和加工，此次跨界收购公墓涉足殡葬业，市场有观点认为其或为借概念刺激本身平淡的市场表现。

公告显示，其收购的公墓资产宝塔陵园股权账面价值为5.33亿元，评估值为15亿元，增值率为181.26%，交易价格为15亿元，福成五丰拟以5.23元/股合计发行约28680.69万股用于支付上述对价。

资料显示，宝塔陵园的主要业务为墓地服务，包括墓位销售、墓位维护管理服务及其他相关的殡葬服务。宝塔陵园总规划用地面积765.25亩，规划墓区面积117874.17平米。

财务数据显示，截至2014年6月30日，宝塔陵园总资产为6.79亿元，净资产为5.33亿元，其2012年度、2013年度和2014年1-6月分别实现营业收入660.66万元、2187.68万元、3562.44万元，净利润分别为-660.57万元、-225.89万元和1436.88万元。

行业暴利神话将上演？

殡葬业的暴利人人皆知，2013年12月19日在香港主板上市的福寿园的招股书也说明了这一点。

福寿园招股书显示，2012年公司的毛利率为80%，股本回报率高达58%。高毛利率来自其低土地成本，经过墓园建设，当初以每平米不足200元收购来的土地，成为墓地后售价超过每平米5万元。

2012年，福寿园拿下山东一块土地，收购成本为每平米142元，2013上半年每个墓地的平均售价为5.9万元；上海福寿园墓地收购成本只有每平米190元，2013年上半年墓地平均售价接近14万元。

今年8月，福寿园再次进发，以总价1.1亿元人民币收购重庆白塔园殡葬开发有限公司60%的股权，完成上市后第一宗收购，也是中国殡葬企业在资本市场的首宗收购。

福寿园在招股书中披露，墓地服务是中国内地殡葬服务业最大的部分，2012年占据56.2%的市场份额，是整个行业重要的增长推动力，2008年至2012年，墓地服务的年复合增长率达到14%，于2012年实现262亿元的市场规模。

炒作因素较多投资者应理性对待

与行业毛利率高企相反，港股市场上殡葬股目前的表现却不尽如人意。

2009年9月9日登陆港交所的中国生命集团，开盘4天后最高涨幅达4倍，并带动港股市场上与殡葬服务相关的其他股票也跟着猛涨，一度成为业界神话。

不过，短暂的辉煌之后，剩下的只是一地鸡毛，

目前除福寿园和安贤园中国之外，还有中国生命集团等6家殡葬相关公司。截至昨日收盘，除福寿园股价在4港元之上，其余均在1港元之下，属于仙股，中国生命集团已跌至0.23元/股。

“殡葬股的规模相对较小，业绩表现也并不理想，香港的主流投资者并不关注这类股。”英大证券研究所所长李大霄表示，该类股票大多是散户和小型投资公司在操作，行业利润增长有限。

李大霄表示，宝塔陵园资产注入福成五丰能否达到投资者预期的表现，还有待商榷。特别在沪港通背景下，投资者应该理性对待市场炒作。