港股通：“出海”正当时

稍有经验的水手都会告诉我们，在大江大河上航行的经验，远远不能应对大海的变幻莫测。

同样地，假如“南下”投资者仍然拿着从前A股市场的航海图贸然出海，恐怕也很快就会沦为香港市场众多大鳄的口中鱼鳖。

港股，真的不一样。

首先，香港市场是一个高度国际化的市场。

与内地市场相对封闭的情形不同，香港与大海的距离更近：每次以VIX指数衡量的全球系统性风险飙升之际，国际资金大规模流出的情况都会发生，而发达国家的货币政策变化的余波，也会第一时间冲上香港的海岸。

香港作为国际资本进出的自由港，主导市场的是海外投资者。截至上月的一组数字可以说明这个问题：从成交额来看，香港市场海外投资者占比接近50%，其中美国及英国投资者更是绝对主力，而内地投资者占比今年才刚刚超过10%；反观内地市场，海外投资者的成交额占比还不到1%。

第二，香港市场还是一个机构主导的市场。

香港市场是“正规军”硬碰硬的辽阔战场，远非“游击队”、“敢死队”出没之所。从成交额来看，机构投资者占比超过60%，个人投资者只有不到25%；反观内地市场，散户成交额占比则高达80%以上。

此外，香港是一个更为自由的市场。

香港的市场制度颇为市场化。在新股发行制度上，香港市场采用注册制；在退市制度上，香港采用的是非量化退市标准，相比言之凿凿却无法实行的量化标准，香港公司退市机制更为灵活；在交易制度上，香港采用的是T+0，没有涨跌停板，融资融券更为灵活。

另外，香港市场的衍生品和结构性产品也远远比内地市场丰富。

投资者不仅可以交易现货，还可以交易“窝轮”、牛熊证、股票期货期权、股指期货期权、货币利率期货，如果说内地市场还停留在冷兵器时代，香港市场已然是枪炮齐鸣。

最为重要的是，内地投资者终于有机会在航海图上找到来自全世界的优质公司：

在这里，有华人首富李嘉诚掌舵的长江实业、和记黄埔；有风头正健的内地互联网巨头腾讯控股；有市值1.6万亿的金融巨头汇丰控股；有内地投资者难得一见的银河娱乐、金沙中国等博彩股。

从沪港通的消息首次释放至今仅6个月，A股市场和港股市场的积极表现已令人瞩目。

对于内地投资者，抛下一隅之见，去领略波涛汹涌的国际市场，时机已经来到。

我们将会陆续推出专题，集中展现273个港股通标的概况，希望能给“出海”投资者一份精准的“港股通”航海图。(常亮)（编辑 卜坚 巫燕玲）