6.9亿美元收购澜起科技成功 浦东科投启动“海外并购4.0”

晨哨网分析师 王诚 撰文

11月20日，上海浦东科技投资有限公司（“浦东科投”）宣布联合中电投资完成对澜起科技集团有限公司（纳斯达克：MONT）（“澜起科技”）的收购。 在该并购交易中，澜起科技的估值约为6.93亿美元。双方于2014年6月11日签署了《并购协议》，澜起科技股东于2014年7 月31日召开的公司股东会议上批准了该项交易。

中国电子投资控股有限公司（“中电投资”）是中国电子信息产业集团有限公司（CEC）的全资子公司。“CEC有资金实力，未来也有助于澜起在A股市场的重新上市。”有知情人士曾在接受采访时分析说。

收购瞄准内存接口芯片

澜起科技由芯片业连续创业者杨崇和于2004年创立。其产品主要有电视机顶盒芯片和内存接口芯片。根据澜起科技的财报，2013年，其营收为1.109亿美元，同比上一年的7820万美元增长了41.7%；净利润为2570万美元，上一年为1828万美元。

“澜起的内存接口芯片业务从去年开始发力，是亚洲唯一可以量产的公司。”iSuppli半导体首席分析师顾文军曾在接受采访时表示， “现在提去IOE化，如果忽略了IOE后面的芯片，只是换汤不换药。”

在内存接口这一细分市场，目前全球主要有四家厂商，除澜起科技之外，另外的IDT、德州仪器、INPHI等三家公司均为美国企业。

9月22日，澜起科技宣布其DDR4内存接口套片已成功通过英特尔公司的认证，完全支持基于Intel Xeon Processor E5-2600 v3系列的服务器平台。10月31日，澜起科技宣布推出了全球首颗第二代DDR4寄存时钟驱动器芯片（DDR4RCD02）。该芯片完全符合最新的JEDEC DDR4RCD02标准，能够支持DDR4-2667以上的数据速率。

浦东科投海外并购“升级”

除收购澜起科技之外，浦东科投还连同北京集成电路产业基金IC设计分基金管理公司清芯华创一起向苹果摄像头供应商OmniVision发动总价达16.7亿美元的收购要约。由此，2013年年中至今，中国IC行业发生的海外并购交易涉及金额超过50亿美元。超过2005-2012年这八年间总和的60倍。而推动IC产业的海外并购浪潮的主要原因在于国务院所提出的一系列鼓励性政策。

2014年6月24日，国务院发布《国家集成电路发展推进纲要》（“《纲要》”），提出了包括设立国家产业投资基金等在内的8项推进措施，扶持国内集成电路产业做大做强。10月14日，工信部宣布1200亿国家集成电路产业投资基金正式设立。要达到纲要中所提出的集成电路行业跨越式发展的最佳路径就是进行海外并购。

浦东科投副总裁李亚军认为目前集成电路海外并购“天时地利人和”：是承接国际技术梯度转移的好时机，中国成为集成电路最大市场则为中国集成电路企业的发展提供了丰富多样的市场需求，而海外华人人才回归和本土人才成长则为中国集成电路产业发展提供了丰富的人才储备。他表示：“如今的集成电路产业类似于20年前通讯产业起步的情形，未来20年（集成电路行业）会产生类似于华为的世界级企业。”

在谈到并购标的选择问题时，李亚军表示:“浦东科投的并购有4个版本：1.0为并购国内的集成电路企业；2.0国内运营海外架构的公司；3.0并购华人管理的海外企业；4.0并购纯粹的海外企业。这主要是出于文化理念管理上的考虑，并购逐级上升，浦东科投现在已经进入4.0时代。”

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