港媒：港上市公司年报规则将革新 ESG不遵守须解释

凤凰财经讯，12月10日，《香港商报》消息，历时3年的咨询期，明年上市公司年报将要求加入新元素，除传统的财务数据外，还要披露企业对环境、社会和公司管治（Environment、Social、Governance，简称ESG）的成果。业界估计，到2015年底，将有过半上市企业达标。

早在2011年底，港交所对所有上市公司发出《环境、社会及管治报告指引》谘询文件，鼓励他们围绕ESG作出汇报。最新的动向是，当局将《指引》的责任程度提高至“不遵守就解释”，将于明年实行。“不遵守就解释”是指若企业没有在年报里披露ESG，就需要向港交所解释当中原因。

目前两成企业已合规

截至目前，本港大约有1700间上市公司，信永中和管理合伙人卢华基接受本报专访时说，约有两成企业已经符合指引，即超过400间企业在做ESG。他估计推行一年后，将有过半数企业跟从，3至5年将全部合规。“抓紧ESG的公司基本上都是大蓝筹，如港铁、中石油等。”

“ESG是大势所趋，一份财务报表，披露的不仅是赚多少钱，还能看到企业的社会良心、对员工和环境的态度，更具立体性。”特许公认会计师公会（ACCA）香港分会政策主管朱暖晖接受本报专访时说，2008年金融海啸后，企业对管治能力愈趋重视，很多上市公司那时候开始将这一范畴纳入年报当中，惟对环境和社会方面着墨不多，她预计，很多企业将视2015年为基准年，用来搜集资料，2016年跟从企业才会逐渐增多。

朱暖晖续说，做ESG初期肯定会增加企业成本，譬如要聘请专业顾问做调研、写报告等，然而，成本利益互相制衡，如果企业能将ESG与财务挂钩，长远能节省成本之余，有利企业可持续发展。“做得好的公司会有溢价，吸引更多资金追捧；同银行借钱，利息也会平一点。”

ESG增企业短期成本

“港交所出通告后，我们就聘用顾问公司进行调研，明年底会放ESG在年报里。”春泉产业信托执行董事刘展天接受本报专访时说，他们是房托，对环境造成污染相对较少，环保方面会从身边做起，如节省纸张、少用电等；社会责任方面，除捐钱外，将重视员工晋升机会，提倡男女平等，不会倾斜男同事。刘展天透露，ESG顾问聘用期至少要3年，首年费用接近6位数。“这是短期成本，长远有利企业发展，有助提升企业形象。”ESG增加上市公司的成本，会否影响企业赴港上市？凯基证券董事及研究部主管邝民彬说，环保势在必行，你现在不做，将来立法才做，成本更高。此外，ESG或增短期成本，但能带来难以估量的无形价值。

有望成未来投资主流

“站在投资者角度，ESG提升企业透明度，投资者有更多资讯决定买卖。”邝民彬说，目前本港投资者对ESG关注度不大，但国际投资者很重视企业这方面表现，如美国有“道琼永续发展世界指数”，就是具有ESG概念的指数，过去10年，该指数年化回报超过5%，跑赢MSCI世界指数同期表现。

邝民彬认为，在港交所推动下，有助改善本港追逐短期利润的习性，就如“素食者”一样，几年前还不盛行，如今日渐受到关注，新兴的投资文化也如此，有望成为未来投资主流，“不少环球基金公司看重企业是否披露ESG，企业有诱因落实新规。”根据2013年“全球永续投资报告”数据，全球ESG投资总额达到13.6兆美元。

然而，相对其他市场，如美国、日本、台湾等交易所，港交所相对落后。以台湾为例，宝来投信已经推出ESG基金，主要布局新兴市场并配合ESG策略。“港交所正急起直追，有助巩固其国际地位形象。”卢华基说。

朱暖晖认为，是否落力推行ESG与国情有很大关系，如南非、日本和印度等地，他们需要吸引外资进驻，在这方面的要求会更严格，当地交易所要求的年报已经是综合报告（IR），比ESG需要披露更多信息、透明度更高。

现阶段不宜强制推行

既然ESG对企业、对投资者均有好处，为什么港交所不硬性立法规定披露？港交所接受本报查询时说，很多上市公司尚未准备就绪，不宜在现阶段强制立法。上述受访者同样认为，先设立一段缓冲期，待企业熟悉或习惯后，立法更容易。“运作一、两年后，企业适应了，立法将水到渠成。”朱暖晖说。

香港ESG进程时间事件2011年12月9日刊发《环境、社会及管治报告指引》谘询文件，鼓励上市公司围绕ESG作汇报。2012年8月31日刊发谘询总结，建议推出《指引》鼓励上市公司作相关汇报。2013年1月将《指引》列入《上市规则》的附录中，列为建议常规。2014年6月30日向上市公司发出ESG问卷调查，现正分析收集到的问卷。2015年或之前将《指引》的责任程度提高至“不遵守就解释”。

ESG小资料

ESG是指环境（Environment）、社会（Social）和企业管治（Governance），明年港交所（388）将要求上市公司刊发相关表现，若未能达标，上市企业需要向港交所解释当中原因。本港ESG概念处于发展初期，美国已有MSCI ESG 指数，该研究团队每年针对全球5000多家上市公司，检视其环境、社会与企业管治等方面，筛选各产业中企业永续绩效突出的公司，编制相关指数，供全球基金经理纳入投资标的，领汇（823）是其中一员。

本港投资者对ESG关注度不大，在政府推动下，未来将成为投资新趋势。

抢ESG生意会计界渴才

为抢战ESG生意，会计事务所频密亮相，举办传媒工作坊、发表研究报告等。市场保守估计，ESG能为业界带来数以亿元计的收益。然而，问及本港会计人才准备好没？业界认为，ESG知识未普及，仍有改善空间。特许公认会计师公会（ACCA）香港分会政策主管朱暖晖说，本港讲了ESG虽有3年，但相关专才仍然缺乏。如今ESG即将实行，该公会开了很多相关课程，加强培训，报读的人数愈来愈多。据了解，会员价每堂课盛惠约两百元。在ESG进程方面，香港与内地相若，处于“不遵守就解释”的阶段。朱暖晖说，随内地急速发展，对会计专才需求激增，这几年超过双位数增长。以ACCA中国为例，截至今年10月底，会员达到48000人，较去年底增加近一成。反观本港市场相对成熟，会计人数趋于稳定。为港带来亿元计收益ESG是大势所趋，本港目前有200家上市企业做紧ESG，如今责任提升，愈来愈多公司会跟从。有数据显示，单为本港市场带来的相关收益就数以亿元计。难怪会计事务所纷纷高调亮相，接连二三举办传媒工作坊、发表研究报告等，帮外界普及知识之余，也为自己打响名堂。