红旗连锁：上海商业龙头

红旗连锁日K线图

▲国泰君安分析师訾猛、林浩然、童兰近日发布研究报告，给予红旗连锁（002697）“增持”的评级。他们认为，公司拟置出资产为好美家装潢建材有限公司90%股权，主营建筑装潢材料及室内装潢等，由于业态周期下行及经营不善，好美家近年来连续亏损，对上市公司构成明显拖累。本次涉及嘉定区曹安公路房产建筑面积38525平方米，综合来看5亿元评估值相对合理。与前期置出联华超市14%股权类似，本次资产运作将进一步增强公司盈利能力，并获得4.5亿元现金对价，彰显控股股东百联集团对公司大力支持。公司是当之无愧的上海商业龙头，拥有大量核心商圈物业资产，资产重估溢价率高达80%；公司近期将在迪斯尼园区周边建造大型购物中心，分享迪斯尼客流溢出效应。百联集团目前已经是申迪集团主要股东之一，旗下奇妙管理公司已获得迪斯尼品牌授权设计、生产、销售迪斯尼及漫威纪念品，未来不排除同上市公司合作进一步加深。此外，上海国企改革相关进展、公司资产整合等推进也将助推提升估值。预计公司2014-2016年每股收益分别为0.65元、0.71元、0.79元，目标价为21元（昨日收报9.30元）。