我国北斗南极基准站启动运行 10概念股值得关注

人民网2月10日从国家测绘地理信息局了解到，我国北斗卫星导航系统南极基准站已正式启用。

“极地科考，测绘先行。”国土资源部副部长、国家测绘地理信息局局长库热西·买合苏提表示，经前期选址、建设和设备调试，我国北斗卫星导航系统南极基准站已具备启动运行条件。这将是我国首次在南极应用北斗卫星导航系统获取相关数据，为我国实现自主卫星导航系统应用和南极北斗测绘基准体系建立提供数据和技术支持。基准站今后将逐步升级改造，建设成南极地区北斗地面测控站，不仅可极大地提高我国南极科考测绘保障的自主性，还可提高北斗卫星导航系统的全球定轨精度。

香港万得通讯社分析认为，智能化、移动化的大信息化背景下，新的导航需求（无人驾驶、地理信息服务等）不断催生。中国卫星导航定位协会公布的数据显示，2013年我国卫星导航与位置服务产业继续保持高速增长，总产值首次超过千亿大关。随着北斗系统建设的日益完善和技术进步，以及政策扶持力度的不断加大，北斗导航系统的推广有望进一步提速。而民用市场的开启将为北斗产业的发展带来巨大的推动力，相关产业链望迎来发展的爆发期，北斗星通、北方导航、航天晨光、中国卫星、启明信息、华力创通、海格通信、中海达、合众思壮、振芯科技等概念股值得关注。

中海达：布局大空间信息，能力与空间兼备

研究机构：中航证券日期：2015-2-6

投资要点：

地理信息产业方兴未艾且逐步向信息产业延伸和渗透。“十二五”以来，地理信息产业产值年均增速30%左右。未来行业仍将保持20%以上的复合增速，2020 年总产值或将超过8000 亿元，成为国民经济新增长点。当前国内地理信息产业以测量与地图领域为主，产值占比在47.5%左右，未来GNSS 行业或将异军突起，产值占比有望过半。公司产业链布局完备，后发优势明显踏着Trimble 的足迹，致力于打造空间信息产业领导者。公司已经掌握了卫星导航、声纳、激光以及通信等领域的多项技术，而多技术融合优势将显著提升企业的竞争能力。未来，公司将遵循Trimble 的发展足迹，努力完善“硬件+数据+软件+解决方案+服务”的全产业模式，最终成为中国空间信息产业领导者。

军品市场破局，收入增长有望超预期。公司全资子公司获得军品承制资格，军品业务范围有望大幅拓展，很多新产品比如多波束海底探测系统、三维激光扫描系统、室内定位和水声定位系统或将成为公司2015 年军品业务新的增长点。

空间数据市场一片蓝海，大有可为。2013 年公司数据提供业务营收占比仅1%，毛利率高达97.47%，14 年虽有所下滑，但仍不低于75%。伴随着大众和专业空间数据市场的开启以及公司在三维激光扫描市场等新技术领域的突破，研报认为数据提供将来有望成长为公司的支柱业务，并极大的提升公司的业绩增长预期。

试水智慧城市，O2O 业务值得期待。公司抓住智慧城市发展机遇，利用都市圈平台设立互联网公司，作为O2O 业务、本地生活平台等互联网LBS 业务营运主体。公司O2O 业务面对的是转型中的商业体，随着电商对传统商业冲击的加剧，O2O 业务市场需求有望加速释放。公司广佛智城项目标杆效应显著，市场前景可期。

盈利预测与估值。研报预计公司14 年至16 年的净利润分别为1.10 亿元、1.75 亿元和2.51 亿元，对应EPS 分别为0.27 元、0.43 元和0.62 元。参照可比上市公司2015 年平均估值约52.01x，给予公司15 年目标价22.57 元。

风险提示：军品市场开拓不利；进口替代进程不及预期；新产品不能及时推出

华力创通：北斗业务发力，主营利润大幅增长

研究机构：中信建投日期：2015-2-3

事件

公司发布业绩预告

归属上市公司股东的净利润约为4634.18~5064.60 万元，同比增长223%~253%

简评

北斗业务发力，军方和民用均值得期待

从全年来看，公司北斗业务正在迅猛发力，并由此带动公司收入的快速增长。今年上半年公司的北斗卫星导航业务就实现收入0.66 个亿，接近去年全年0.72 亿元的水平。从往年的出货特点来看，公司下半年北斗军方产品销售额都好于上半年。因此研报预测全年公司在北斗领域的收入将在1.5 至2 亿元之间，同比实现快速增长。研报根据上市公司业绩为统计口径，预计2017 年北斗整个军方市场空间保守估计有望达到60 亿。公司是目前六家入围北斗军用产品的企业之一，且在北斗军用细分领域具有一定优势，未来有望在北斗军用市场获得稳定的市场份额。此外，从今年开始，公司与好帮手1.82 亿的民用订单也将进入供货高峰期，北斗民用市场空间广阔，公司好帮手订单具有很好的示范效应，未来公司有望赢得更多的北斗民用市场项目。

公司主营净利润大幅增长，业绩拐点已经出现

根据业绩快报，公司预计2014 年度盈利4634.18 万元—5064.6 万元，同比增长223%—253%。其中非经常性损益大概在2400 万元到2800 万元，因此研报判断公司2014 年主营业务净利润应该在2100 万元以上，符合去年年中公司股权激励方案中对于今年期权行权的条件。而2013 年公司净利润为1434.73 万元，但非经常性损益为4500 万元左右，实际上公司主营业务净利润是亏损3000 万元左右。可以看出，2014 年公司主营业务利润有大幅度的增长。研报认为在北斗业务的带动下，公司业务拐点已现。

通导一体化研究为未来储存弹药

2014年上半年，公司基于国家科技重大转型，继续进行小型化、低功耗卫星移动通信终端的核心元器件的基础研究，并取得关键技术重大突破。

并继续进行卫星移动通信终端的通信导航一体化的模块研制。在终端测试仪方面，公司完成卫星移动通信终端协议一致性测试仪的研制。以上成果为公司未来在卫星移动通信芯片-模块-终端综合测仪产品市场总占得先机，是公司未来快速发展的强有力的引擎。

盈利预测与投资建议

研报认为受北斗军用及民用市场刺激作用，未来两年公司业绩将迎来爆发增长。研报提升2014年每股收益至0.18元，而15、16年EPS则依然为0.45元和0.90，对应PE分别为100、40、20倍，投资建议则由"增持"调升至"买入"，目标价29元。