春节前并购重组股名单曝光 7股连遭主力爆炒

逾10家公司设立并购基金

据深圳商报报道，发起设立并购基金似乎已成为资本市场的一种时尚。昨日凯利泰宣布联手云南国际信托、上海淳元共同设立上限3亿元的并购基金。根据记者不完全统计，今年已有超过十家公司宣布设立并购基金，包括邦讯技术、天保重装、凯乐科技、深圳惠程等，上述公司大多联手PE、券商、信托等来设立并购基金。对此，多位业内人士昨日表示，通过设立并购基金是进行产业整合的较佳模式，可以借助PE等专业机构为其储备并购标的，预计未来还有更多公司参与设立并购基金。

记者注意到，去年以来上市公司纷纷设立并购基金，进入2015年，这种热潮依然未改。截至目前，逾10家上市公司宣布参与设立并购基金，总规模超过百亿元，投资方向包括移动物联网、医疗、通信、环保等热门行业。

目前，上市公司参与的产业并购基金，大致可以分为与券商联合、联手PE公司、联合信托等模式。如凯乐科技此前的公告称，并购基金成立后，由硅谷天堂、中融信托指定的关联企业共同担任基金普通合伙人（GP）和执行事务合伙人，对基金设立、投资、管理、退出等日常事务进行管理。

记者注意到，并购基金除了上市公司和搭档的自有资金，还来源于社会募集资金，实现了杠杆效应。如三特索道此前宣布设立的旅游产业投资基金，上市公司和天风方面各出资5000万元，其余4亿元则向社会募集。

WIND数据显示，去年是中国企业并购重组最为活跃的一年。在目前已经完成的并购交易中，上市公司占比为60%。

对于参设并购基金，上市公司公告多宣称为了公司的长远发展等，但也有业内人士认为寻找并购标的，以提升公司业绩，刺激股价上涨，这是上市公司热衷并购基金的重要原因之一。

从股价表现看，大多公司宣布消息当日大涨，如邦讯技术周二宣布与盛世景发起设立移动物联网产业并购基金后大涨9%，凯利泰昨日上涨4%。如何看待上市公司设立并购基金的意图及其影响？

南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，"上市公司设立并购基金主要是为了将来进行并购重组来服务。去年10月证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，鼓励依法设立的各类投资基金参与上市公司的并购重组，之后越来越多的公司设立并购基金。通过并购基金收购的标的，可以等到孵化成熟后再注入上市公司，降低并购风险。现在互联网、文化传媒等热点行业都有产业整合的需求，通过设立并购基金可以使得并购重组更为简单明了，是实现产业整合、迅速提高市值的重要途径。从以往的例子看，设立并购基金后大多伴随并购重组，因此相关公司大多得到追捧。"

北京投行人士王先生预计，未来将有越来越多的上市公司借道并购基金进行产业整合。对于上市公司而言，可以利用专业的投资团队及其便利的融资渠道，放大杠杆，为公司储备更多并购标的；对于PE等机构而言，并购标的成熟后让上市公司收购，为其提供了一个较佳的退出渠道。