10只新股明日申购 顶格申购需451万元

恒通科技明日申购指南 顶格申购需12.55万元

根据安排，恒通科技（300374）将于3月11日网上申购，以下为其申购指南。公司是木塑集成房屋领军企业，长江证券认为，一带一路概念可期，预计14~16年EPS为0.97、1.15元，参考同类上市公司北新建材和太空板业给予2.5~2.9倍的PB估值，合理股价区间为11.9~13.4，谨慎推荐。

申购代码：300374

股票名称：恒通科技

申购时间：3月11日（T日）9:30～15:00

申购价格：13.21元/股

对应市盈率：22.98倍

发行数量：2434万股

网上发行：964万股

申购上限：申购数量上限0.95万股；顶格申购资金12.55万元

3月11日(周三) 网上发行申购日

3月12日(周四) 验资、网上申购配号

3月13日(周五) 网上发行摇号抽签，中签率公告

3月16日(周一) 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻

恒通科技：木塑集成房屋领军企业，期待新疆市场新突破

来　　源：　 长江证券 撰写时间：　 2015-03-04

木塑房屋的领军企业木塑集成房屋凭借标准化组装、节能环保、抗震环保等优异性能在目前新型房屋领域脱颖而出，尤其在医院、安置房等领域，受到市场的高度认可，在新疆等地推广也比较顺利。

收入稳步增长，集成房屋依旧是主要贡献公司90%收入为集成房屋贡献，随着下游建筑房屋和节能环保新型住宅的推进，预计公司收入将保持稳步增长趋势。分地区看，北京和新疆地区依旧是两大贡献源，合计贡献收入95%（或面临销售市场过于集中的风险），另外海外市场也有所布局，期待在一带一路的战略背景下公司迎来市场新突破。

毛利率存在波动，PVC降价或将带来改善近2年来，公司毛利率有小幅下降，一方面是公司承接了一些低毛利率的房屋项目，另一方面，公司的墙体材料和功能性材料的销售均价有所降低也是因素之一。不过，我们认为展望15年，公司的毛利率迎来改善的契机，主因占比生产成本50%的原材料PVC价格在出现了较为明显的下降。

募投项目投向新疆基地，打造北京之外的第二增长极本次拟使用募集资金1.7亿元建设新疆30万平木塑部品部件产线，剩余资金用于补流。我们认为随着援疆建设推进和一带一路的执行，公司疆内布局将凭借着优质供货业绩得到充分验证，成为北京之外公司另一盈利增长点。

投资建议：一带一路概念可期预计14~16年EPS为0.97、1.15元，参考同类上市公司北新建材和太空板业给予2.5~2.9倍的PB估值，合理股价区间为11.9~13.4，谨慎推荐。