看懂股票上涨逻辑

在牛市的推波助澜下，互联网相关上市公司的股价一再创出新高。以东方财富为例，从2012年底到2015年初上涨了25倍，坚定持有的投资者从中实现了财富增值的目标。广东天贝合资产管理有限公司董事长兼投资总监何岸林认为，当前在机会大于风险的行情下，看准标的并坚定持有才是赚钱的法宝，而坚守的前提则是看懂股票上涨的内在逻辑。未来，那些商业模式领先、具备想像空间且符合技术发展趋势的公司股价将不断走牛。

商业模式打开成长空间

自A股反弹以来，市场刮起各种风，最劲的当属互联网类的上市公司。不过，这些持续上涨的个股中有很多盈利状况并不“性感”。于是关于其估值存在泡沫的说法从未停止，导致股价在上涨过程中经常出现调整，但调整之后往往又会创出新高。

何岸林曾在2009年至2014年的5年时间里通过狩猎互联网金融股创造出100倍的投资收益。他认为，要想拿得住这一类股票就要看懂他们的商业模式，而这种商业模式恰恰不那么容易理解。“只有好的商业模式才能带来持续成长，商业模式不好，涨幅是有限的。”

关于优秀的商业模式，何岸林表示，首先要把握每个行业的特点，比如环保行业、“一带一路”等均依赖国家政策，而对政策敏感度一般的投资者是很难预判到的。但是通过市场自发形成的商业模式往往成长空间更大，比如互联网金融，这类商业模式一旦做出规模后可以无限延展，盈利模式会越来越丰富多样。其实，仔细研究这一类的商业模式，他们有共同特点，就是符合未来技术发展趋势、能够在大概率上改变人类生活方式。

一旦发现了商业模式领先的公司，何岸林建议投资者应当坚定持有，尤其是在牛市中，频繁换股很容易错失行情。Wind数据显示，今年以来，不到3个月，两市共有170只个股股价实现翻番，两市有超过一半的股票年内涨幅超过30%，中小板和创业板两大指数年内涨幅分别高达42.2%和60.21%。