STCN解读:鑫龙电器17亿购中电兴发 布局反恐及公共安全领域

经过半年的停牌酝酿后，鑫龙电器（002298）4月9日晚间公告，拟斥资17.25亿元购买中电兴发100%股权，跃出布局反恐与公共安全、智慧城市的关键一步。公司股票4月10日复牌。

据公告，鑫龙电器将通过发行股份及支付现金的方式，向瞿洪桂、金石泓信等八名中电兴发股东购买其所持有的中电兴发100%股权，交易作价17.25亿元。其中以现金方式支付交易对价的32.46%，即5.6亿元；以向中电兴发全体股东发行1.55亿股股份的方式支付剩余的11.65亿元，股份发行价格为7.54元/股。

同时，鑫龙电器还将向公司控股股东束龙胜及理鼎投资、中金国联、乐源财富等4名特定对象发行股份募集配套资金不超过4.3亿元，以自有资金1.5亿元和募集配套资金共同支付此次交易现金对价及重组相关费用。

化身“反恐精英”

鑫龙电器此番高价“迎娶”的中电兴发，在业内颇有实力。中电兴发采用收益法评估后的净资产价值为17.27亿元，净资产账面价值3.41亿元，增值率为405.78%。按照交易价格17.25亿元计算，中电兴发总资产和净资产占鑫龙电器总资产和净资产指标时比例分别为75.96%和130.6%。

资料显示，始创于1997年的中电兴发是在原电子工业部下属的中国电子器材总公司工程公司基础上改制设立的企业，在反恐与公共安全有关的方案设计、项目施工及运营服务领域长期占据领军地位，曾经承担中央军委办公厅9191工程、2014年APEC会议安保指挥系统和六盘水市“天网工程”总集成项目等重要工程项目，并和电子科技大学共建了“中电兴发反恐装备研究联合实验室”。

据证券时报记者了解，中电兴发拥有包括“涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书（甲级）”、“安防工程企业资质证书（壹级）”等资质，同时公司目前已自主研发和批量生产全智能反恐机器人、涵道式四旋翼无人机等反恐维稳警用（军）用装备等产品。

此外，中电兴发还涉足包括建筑智能化在内的各类智慧城市信息系统集成项目的方案设计、施工服务等，承担过中国国家博物馆信息化项目。

强大的高新科技“护城河”之外，标的公司的财务数据也颇为靓丽。2013年、2014年中电兴发的营业收入分别为6.09亿元、6.53亿元，分别实现归属于母公司所有者的净利润为5298.47和8454.88万元，呈增长态势。

“股神”变为二股东

为给此次交易保驾护航，中电兴发董事长瞿洪桂等核心人员实行了业绩对赌，中电兴发2015年、2016年实现归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.15亿元、1.38亿元。未实现业绩补偿，则业绩承诺方先以因此次交易取得的尚未出售的股份进行补偿，不足部分以现金补偿。

值得一提的是，中电兴发董事长瞿洪桂对于资本市场而言并不陌生。此前，他曾多次跻身山东高速、九芝堂、海欣股份等公司前十大股东之列，甚至获得“最牛散户”、“股神”之称。而此次交易完成后，瞿洪桂将持有上市公司20.37%股权，成为鑫龙电器第二大股东，此举或将成为他在A股市场最成功的投资案例。

市场人士认为，此次并购方案充分显示了双方的“共赢”策略。瞿洪桂承诺，为进一步确保束龙胜的控股地位，在交易完成后36个月内，他将放弃其所持有的占鑫龙电器总股本10%的股份所对应的股东大会上的全部表决权、提名权、提案权等。而鑫龙电器则表示，交易完成后，中电兴发继续保持公司在业务、资产、财务、机构、人员等方面的独立性。

鑫龙电器相关负责人表示，此次收购是反恐与公共安全、智慧城市行业进入新的历史发展阶段和鑫龙电器寻求外延式发展战略的切入点。他认为，随着中电兴发资产、业务及人才的注入，上市公司将实现自身智能电网业务与中电兴发反恐与公共安全、智慧城市业务的协同发展，实现优势互补、互利共赢。而对于中电兴发来说，则将突破资本瓶颈，抓住行业发展的有力时机，做大做强。