全球股市市值已与GDP总量匹敌

证券时报记者吴家明

即使过程有些曲折，但全球多数股市目前依旧处在高位。据海外媒体报道，全球股市总市值又跨过了新的里程碑，截至4月底合计增加至近75万亿美元，创下历史最高水平，甚至可匹敌全球国内生产总值（GDP）合计的规模。

根据世界交易所联合会（WFE）的统计和全球股价指数推算，全球股票市场的总市值截至4月底已经达到74.7万亿美元。此前，全球股票市场的总市值以金融危机前的2007年10月创出的64万亿美元为顶峰，随后一度减少。借助大规模的货币宽松政策，各国股市再度走高，总市值也再创新高。

股市一直被认为是经济状况的晴雨表，但眼下全球股市和实体经济表现却出现了背离。在全球股市高歌猛进的同时，全球实体经济增长前景却依旧惨淡。从全球经济界人士和主流机构的预测可以看出，对2015年全年全球经济增速的预期，已经从两年前的3.4%下滑至2.7%。股票总市值和GDP的平衡被视为衡量股价过热程度的尺度，因受到“股神”巴菲特的关注，还被称为“巴菲特指标”。根据国际货币基金组织（IMF）推算，2015年全球GDP规模约为74.5万亿美元，眼下的股票总市值基本与此不相上下。此外，据彭博报道，中国上市公司市值占全球市值比重首度突破10%。过去一个月，中国香港股市占全球市值比重达到7.4%，超越日本的7%，成为全球第三大股市。目前，美国股市占全球市值比重为34.8%。

全球股票总市值在互联网泡沫的2000年以及金融危机前的2006至2007年曾一度超过全球GDP规模。摩根资产管理分析师Yoshinori Shigemi提醒，目前市场虽然并未见到如以往的“狂热”，但宽松货币政策引导的股市大涨仍越来越令人担忧。法国巴黎银行经济学家Richard Iley则表示，过多非理性的动物精神和不可持续的杠杆增长暂时仍将推动市场继续向上。然而，疯狂持续得越久，最终的修正就越有可能发生。