分析师：供应过剩问题犹存 油价三季度或跌回45美元

汇通网5月25日讯——Blackwell Global分析师Steven Knight表示依然看空原油价格，尽管原油价格近日有所回升。

Knight称：“受库欣原油库存减少影响，原油价格在过去几天再次找到反弹的理由。期货市场似乎试图把供应减少计入价格，除此以外，夏季需求有可能增加。然而，实际上实物原油库存所导致的供应失衡情况仍在发生。”

他说：“尽管整体看来石油基本面正在改善，但考虑到全球供应失衡，美国国内石油产出速度仍未放缓到足够慢的程度。对供应失衡的响应仍主要受制于石油输出国组织(OPEC)，而大多数非OPEC产油国只能做出有限的回应。事实上，OPEC内部与沙特和伊拉克之间甚至都没有达成共识；沙特和伊拉克考虑在短期内大幅提高产量。”

他指出，债务和股市基本回到正常水平，再加上业务的开展，允许生产商投入额外资本来提高产量，加大了供给压力；这些因素都有可能引发当前价格趋势的逆转，使油价重新跌向45美元/桶的水平。

Knight还称：“市场仍未能对全球市场的失衡进行明显修正，尤其是在安哥拉和尼日利亚。考虑到市场资本及石油过剩，下半年原油库存的堆积将不可避免。西德克萨斯中质油(WTI)可能会在今年第三季度跌回45美元/桶，2016年初稳定在50美元/桶的水平。显而易见的是，这些价格预测仍将低于页岩油生产的边际成本。”

最后，他表示：“美国国内价格多数将取决于页岩油行业对WTI价格回升做出的反应。而油价反弹很有可能会弄巧成拙，因为美国国内的生产商会在油价徘徊于60美元附近时开始进行生产。钻井平台数量增加或将预示油价的另一轮暴跌。不过，如果美国废除原油出口禁令，则以上这些预测也将作废。”

北京时间21:24，7月美国原油期货报59.42美元/桶，跌0.97%。