“三高股”成两融降杠杆重点

一周来大盘接连回调，两市个股普跌，深度萎缩的市场赚钱效应令融资盘爆仓风险陡增，主动降低杠杆成为近期融资客操作第一要务。以Wind数据统计，一周来全部两融标的中共有281只股票出现融资净偿还，其中金额居前的主要为传媒、钢铁、机械设备等品种；同期净偿还额度占比个股融资余额较高的主要来自传媒、医药生物等行业。这意味着，随着两融风控加强、监管仓整顿场外配资，前期涨幅高、估值高、股价高的“三高”类品种成为融资客降低仓位、控制风险的重点对象。

指数巨震 融资偿还升温

大盘在5100点附近徘徊一周后，上周转为连续破位回调，区间统计，一周来沪综指累计下跌687.99点，跌幅达到13.32%；个股层面也是涨少跌多，除次新股、复牌股外，每日下跌股票占到市场九成左右。持续一周的暴跌行情中，受冲击最大的自然是前期高杠杆加仓的融资盘。

此前A股单边上行期间，融资杠杆加速牛市爆发，为融资客带来可观超额受益，不过由于一周来两市普跌，个股赚钱效应急剧下滑，那些杠杆大、仓位高的融资客事实上已经处于爆仓临界点。

从近期两融数据看，投资者其实已经注意到融资杠杆风险问题，这导致一周来市场每日融资买入额始终维持在年内低位，相比5月下旬大盘上攻5100点时的亢奋，其热情一落千丈。上周五，沪综指单日下跌307.00点，提示6月15日以来市场调整并未彻底消化风险，回调压力依然存在，这加剧了融资盘偿还意愿，由此上周五两融余额出现大盘5100点以来首次净偿还。

具体指标上，上周五两融余额为2.266万亿元，环比前一日减少70亿元；当天融资偿还额为1520.80亿元，较上周四增加64.86亿元。融券方面，上周融券净偿还加速，致使融券余额从64.00亿元骤降至48.90亿元。伴随市场调整时间和幅度加剧，两融市场上谨慎情绪逐步升温。