导读:美联储当地时间9月13日宣布,将进行新一轮资产购买计划,并延长超低利率至2015年年中,以刺激经济复苏,改善就业。【评论】
量化宽松(quantitative easing),主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性的干预方式。 与利率杠杆等传统工具不同,量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易,量化宽松政策所涉及的政府债券,不仅金额要庞大许多,而且周期也较长。 一般只有常规工具不有效的情况下,当局才会采取这种做法。[详细]
FOMC在此次会议上决定推出购买更多资产的计划,内容是以每个月400亿美元的速度购买更多的机构抵押贷款支持债券。美联储同时决定继续在年底以前实施所谓的"扭曲操作"。[详细]
美联储这次所采取的行动在形式上与前两轮QE大致相符,但更加果敢。这一次的承诺是无限制的。详细]
就业状况还是最严重的担忧。虽然经济显示已经在温和复苏的道路上,但是增长速度并不足以实现显著的进步以大幅降低失业率。在过去的经济衰退中失去的800万个工作机会只有不到一半得以恢复。8.1%的失业率从今年开始以来几乎没有过变化,而且远远不足正常水平。[详细]
我们希望看到更多的工作机会,更低的失业率,更强势的经济增长,这样才能把这种改善归类为显著。这不是一个月或者两个月的观察,我们不会关注数字上的一点小小变动,并以此为依据大幅修正我们的政策。[详细]
复杂的经济形式有很多新的和不同的问题,包括我们在过去从未以这种方式使用过的新政策。很自然我们会有不同的观点,不同的意见。如你们所知,11比1的结果显示委员会中的中心意见还是支持这些行动的,而且愿意继续支持这些行动被继续执行。[详细]
QE1&QE2效果比较 | ||||
起止时间 | 内容 | 政府出资 | 10年期国债收益率 | |
QE1 | 2009年3月-2010年3月 | 购买2-10年期长期国债以降低融资成本 | 3000亿 | 压低利率1.33% |
2008年11月-2010年3月 | 购买两房债券 | 1.25万亿 | 压低利率1.75% | |
QE2 | 2010年11月-2011年6月 | 购买2-10年期长期国债以降低融资成本 | 6000亿 | 压低利率1.57% |
QE3 | 2012年9月- | 购买机构发行的MBS | 无上限 |
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