寻求经济再平衡中的结构性突破高峰论坛实录（下）

2009年11月30日 14:48
来源：凤凰网财经

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对于工程机械，我们为什么在此时此刻要讲一下工程机械，是根据以往的经验，因为工程机械跟国内的经济周期联系非常机密，反应非常敏感，上午也有很多经济学家讲了明年中国政策退出可能是一个需要关注的非常重要的问题，根据我们过去的观察，工程机械的上市公司的时间可能比A股市场稍微滞后一点，所以能够给我们投资者流出一些更充裕的时间来对投资做一个调整，所以我们把工程机械放在2010年整个机械行业的重点。

今天多花一点时间重点讲一下低碳经济。推动低碳经济两大重要因素就是能源和环境，大家也都了解的比较多，但对到底什么是低碳经济，这个碳是从哪里来的，怎么样的方式解决这个，降低碳排放，包括上周温总理承诺我们到2020年碳放比05年下降40%—45%单位GDP，通过什么样的方式途径实现这样的目标？，我们也做了一些研究，对于碳减排主要的途径三个，第一个是节能，这个节能环保大概是占碳减排的50%左右。低碳能源主要是水电、核电、风电、太阳能电动车等大约占碳减排的20%—30%。

这个图要重点讲一下，在过去两年多里从最早的风电到光伏，再扩展到低碳，我们整个产业链的理解，以及投资的机会。分两边，左边是低碳的方式，非石化的能源或者非石化的装置，右边是节能环保的方式，在现有的能源方式上提高效率，来实现碳减排，中间这个线是贯穿能源供应、能源运输、能源使用整个产业链，是非常完整的低碳经济产业链的图。方块里列的是跟机械设备有关的，这里面我们比较看好的，左边是低碳能源，主要是风电、核电和太阳能，我们对智能电网特高压也是非常看好的。右边节能环保有一点可能大家讲的不是特别多的，煤气化其实也是非常重要的，有一次有两个企业同时发了一个公告跟壳牌签署煤气化的技术，我们国家未来一段时间内以煤为主的能源结构很难改变，所以如何提高煤的使用效率，这个也是减碳的一个非常重要的方式。我听到的资料讲的是，采取煤气化的技术可以使煤的能源使用效率从47%提高到65%，这样对碳减排能够有很大的贡献。右边个像变频器、无功补偿都是提高能源使用效率的。左边电动汽车，在我们国家也是提到了非常重要的高度。

这个是我们重点关注的一些低碳的子行业，风电未来增长速度可能回归到20—30%的水平。核电市场在快速启动，我们也写过很多东西，确实市场扩展非常快，这两个图非常说明问题，光伏市场我们预计明年会从重新回归到40%的快速增长趋势。特高压，我们非常看好，我们写了两个非常详细的特高压的交流报告，未来12年左右应该有上万亿的投资，这个产业也非常集中。

对于2010年的投资策略，机械行业的投资策略，从基本面来讲两大块，第一低碳经济，低碳经济的重点在特高压、核电、光伏，相关的企业有许继电气、天威保变，我们认为到明年影响天威保电利空不太好的因素应该会逐渐放缓。第二个重点行业就是工程机械，公司就是三一重工、中联重科。第三个讲一下央企资产注入，我们这里主要讲两个公司，一个是中核科技，大股东是中国核工业集团，这是中国核电发展非常重要的投资部门，还有航空动力，从目前中航角度来讲是明显的要作为中航大量资产注入的平台。

主持人武赠祥：上午的会议议程到此结束。