乌克兰导致的市场变动终将是一场“乌”龙

笔夫

普京在乌克兰遇到麻烦的起因要追溯到他放胆收留了斯诺登。从那时起，他的对手就一直伺机对这个总是在关键时刻敢于挑战美国人权威的家伙进行最狠的报复。

叙利亚问题只是开始。一场针对阿萨德现政权的颠覆行动最终因普京的奋力阻挠而终结。叙利亚之所以最终幸免于难，其实最终全因美国投鼠忌器，害怕叙利亚乱局而断送了与伊朗的核谈判进程，毕竟，在当时看来，与伊朗的核协议近在眼前。

当时美国人选择叙利亚发难其实就是剑指俄罗斯。因为俄罗斯是叙利亚的主要武装者，与俄有着战略上的千丝万缕的联系。更重要的是，叙利亚的拉塔基亚港是俄黑海舰队在地中海唯一可以依赖的港口。美国人整叙利亚，普京必须为此奋力一搏，普京最后伸张有度，以帮助叙利亚销毁化学武器而成功化解危机。

但美国并未善罢甘休。在叙利亚无功而返后，他们联合欧盟将目标选定了乌克兰，而乌克兰作为前苏联的加盟共和国，对于俄罗斯的重要性远胜于叙利亚。位于乌克兰克里米尔自治共和国的塞瓦斯托波尔港是俄罗斯黑海舰队母港。失去乌克兰的俄罗斯将完全失去在黑海沿岸、地中海和巴尔干地区、小亚细亚地区甚至高加索地区的传统影响力，俄罗斯与北约在乌克兰问题的争执可看做是两者全球战略地位的角逐，导致普京与美国的最终摊牌是必然的。

在此之前，欧盟和美国做了大量的工作，他们力拉乌克兰与欧盟签订新的协议，为此，俄罗斯与西方进行大量的利益输送竞赛，但是，乌与欧盟协议的最后流产激怒了美国，而乌国内民众各寻其主，国家认同意识撕裂，最终导致今日乱局。

俄罗斯与西方的摊牌立即导致了全球金融市场的动荡，乌克兰立即成为了全球金融市场的中心，战争的阴影笼罩在全球金融市场。避险情绪将黄金价格一日之内推高1.8%，而美国道琼斯指数下跌了1%。国际油价闻讯最高上涨了3美元。

虽然剑拔弩张，但是，没有一方做好了战争的准备，西方社会没有资本与全球第二大国进行一场超过限度的战争，而俄罗斯没有能力筹集到足够多的资金进行一场势均力敌的战争。自从闻到了战争的味道，俄罗斯的本币陷入了恐慌性贬值，达到了创纪录的低点，这个国家的股市一周最大跌幅超10%，3日创出了5年来的最大单日跌幅。脆弱的经济成为了俄罗斯与西方较量的软肋。俄罗斯央行不得不以提高利率来应对，但是这将在更大的程度上危害国内经济。就经济层面而言，俄罗斯可能会成为这场危机的最大输家。

所以，投资者尽可以下赌注预期战争不会发生，黄金价格的波动证明了阶段性高点的存在，随着利益相关者协商进程的推进，包括黄金和原油在内的风险资产的上涨难以持续。投资者将很快认识到，将资金投入到这些资产是没有必要的，而且暗含巨大的风险。

自2011年4月份以来，全球大宗商品实际上进入了一个熊市周期，绝大部分商品价格处于下降通道之中，但是也有一些类别的商品呈现了阶段性的强势，但是其中没有一个存在真正的供需方面的矛盾，气候和地缘政治成为了这些商品价格坚挺的唯一原因，这也证明，整个商品处于一个以供应过剩为基础的基本趋势之中。

2月份，由于北美的严寒天气导致美国天然气价格一度上涨了40%，同时带动了国际油价的上涨。而正在巴西上演的干旱天气使得那里出口的咖啡价格上涨了67%，同时带动了大豆和原糖价格的反弹。在这段时间，标普大宗商品指数上涨了4%。

这种结构性的上涨极容易被美联储视作可能诱发通货膨胀的因素，而新主席耶伦上任之后，一直将防范金融风险和资产泡沫作为新的任务，这在她的政策构成中可能会发挥很大的作用。从LIBOR利率状况来看，目前全球流动性状况依然是非常宽裕的。但是，美国从政策层面逐步回收流动性的目标已定，金融资产的去泡沫化已经展开。

所以依此我们可以这样来定性，即最近一轮由于天气和地缘政治而导致的大宗商品价格上涨属于整个熊市周期中的非主流运动，因而只是暂时的。而乌克兰事件所导致的市场变动最终将是一场“乌”龙。