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美联储本月继续削减QE的六条理由


来源:FX168

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美联储(FED)主席耶伦(Janet Louise Yellen)的货币政策例会“首秀”将在北京时间周四(3月18日)凌晨谢幕,届时市场也将迎来例会进程的最高潮。在QE力度的削减方面,市场当前一致认为每次例会削减百亿美元的节奏将延续,理由有如下六条:

美联储(FED)主席耶伦(Janet Louise Yellen)的货币政策例会“首秀”将在北京时间周四(3月18日)凌晨谢幕,届时市场也将迎来例会进程的最高潮。

市场普遍预计,美联储在此次会议上将量化宽松措施(QE)的月度购债规模再减少100亿美元至550亿美元。例会后发布的声明可能会提到天气和其他暂时负面因素对经济的影响,但美联储对经济的中期看法将比较乐观。除了继续缩减QE之外,美联储在利率政策前瞻性指引方面的新动向也被各界关注。

在QE力度的削减方面,市场当前一致认为每次例会削减百亿美元的节奏将延续,理由有如下六条:

市场准备

时任美联储主席的伯南克(Ben Bernanke)在去年5月和6月数次提到削减QE的计划,这也引发了市场剧烈动荡。在市场环境收紧的情况下,美联储又未在9月会议上兑现削减计划。而当美联储最终在2013年12月宣布削减QE,此时市场已做好万全准备。此后量化宽松政策的退出路径就是每月削减百亿美元购债规模——和市场预期完全一致。

表现尚可的经济形势

气候糟糕的寒冬成为制约美国经济在岁末年初的表现,但这不足以改变全球头号经济体复苏的大趋势:GDP、就业都在逐步增长,最新发布的2月非农就业数据极大地缓解了人们的疑虑。

政策延续性

在伯南克掌舵美联储的8年间,全球经济经历了起伏颠簸,耶伦在这样的时间节点上接过决策权杖,在上任后的露面环节中多次传递了将延续原有政策方向的立场。而数年来美联储所遵循的政策方向也是耶伦所竭力推崇的。伯南克和耶伦的“心有灵犀”平复了大量的市场不确定性。

美联储所传递的信息

FOMC成员近期很“健谈”,委员们对经济形势和政策观点虽存在分歧,但总体讯息十分明确:避免酝酿又一场“灾难”。从最近一两个月的官员表述来看,美联储预设的每月削减100亿美元购债的节奏还会延续。

FOMC委员的投票构成

FOMC货币政策投票委员的构成每年都会变化,2014年,鹰派在委员会中的分量有所增强,削减购债的倾向也相应得到强化。

美联储主席是“她”

耶伦是美联储历史上首位女性主席,耶伦早已被世人视为鸽派人物,因此她可能需要展现她掌控大局的能力和强硬度。不过这次美联储如果削减150亿美元QE的话,市场将大受震动。

相关专题:美联储QE加速退场

[责任编辑:zhang_yuan]

标签:QE 美联储主席 灾难 

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