高盛：黄金2009年来首次跌至1000美元可能性大增

谭志娟

今年以来黄金价格表现强劲，尤其近期涨势惊人。在经历了近日大涨后，3月17日金价继续上涨，一度突破差不多半年来的高点。截至3月17日，黄金今年以来的累计涨幅已经超过14%。

但美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)3月19日宣布，从4月开始月采购650亿美元资产的开放式量化宽松(QE)将缩减100亿美元。随后，美联储主席耶伦召开发布会时表示，美联储加息时间或在明年春天，此消息迅速引发纽约黄金快速跳水。“此政策意味着黄金会再次走跌。”卓创资讯贵金属分析师周姣对《中国经营报》记者称。

对于后市黄金价格，受访人士称，黄金上涨幅度有限，年中黄金价格难突破每盎司1500美元。

国际机构存分歧

今年以来金价一改去年的颓势而表现强劲。“前期黄金价格上涨主要受国际因素影响，而年前新兴国家的货币危机也支撑了黄金价格的上涨。”周姣对记者分析称，短期黄金大涨主要受国内因素影响偏多，尤其是超日债违约事件引发投资者担忧。

虽然今年金价表现强劲，但记者发现，一些国际机构对黄金走势存分歧，高盛等机构唱空，但一些对冲基金等大型机构却纷纷看多而加仓。

高盛集团近日有分析师称，尽管对冲基金重燃对该资产的乐观情绪，但相信黄金今年的意外涨势很快就会退去。　

该行分析师Jeffrey Currie表示，黄金价格在突破至1350美元/盎司上方之后录得六年来最佳开局，但是与此同时，黄金2009年来首次跌至1000美元/盎司的可能性也增加了。他称，乌克兰动乱不能改变其对黄金前景看跌的看法，近期美国数据的疲软数据很可能还是因为严冬所造成，而非美国经济“真的出现恶化”。更甚者，开采成本的降低意味着黄金比六个月前更可能跌破1000美元/盎司。

同理，汇丰银行近日发布黄金分析报告中并未对2014年的黄金均价预期作出调整，仍然预计黄金均价为1292美元/盎司，低于目前黄金价格。

不过，汇丰银行认为，新兴市场实物金需求将在2014年主导黄金价格。中国在实物金方面的需求——比如金币、金条和珠宝首饰，以及其他新兴市场的实物金需求将成为支撑2014年黄金价格的关键因素。

黄金ETF在2013年经历了巨幅卖出，总计抛售达881吨。但汇丰银行预计，今年黄金ETF持仓流出的情况将出现放缓，因为目前仍持有黄金ETF的多数可能都是长线买家。随着黄金价格出现复苏的迹象，假设黄金ETF外流，或多或少的“精疲力竭”也是符合逻辑的。他们预计今年黄金ETF持仓可能净流入90吨。

相反的是，一些对冲基金等大型机构纷纷看多而加仓。美国多只对冲基金在去年第四季度“抄底”，其中就有被称为“对冲基金之王”的索罗斯。

有关持仓报告显示，索罗斯上个季度买入630万股全球最大的黄金生产商巴里克黄金集团股份，价值1.11亿美元，同时增持该公司的认购期权。

“索罗斯在去年底预期未来上涨而买入，近期爆出此消息在一定程度上助涨了近期黄金价格。”周姣对记者称。

同时，来自美国大宗商品期货交易委员会的数据亦显示，在截至1月14日的一周时间里，黄金净多头仓位增加了7.6%，至43277份期货和期权合约。其中，多头仓位增长4.7%，超过了空头仓位2.9%的增速。可见这些对冲基金今年仍看好黄金。

另外，随着克里米亚公投入俄，引发投资者对爆发战争担忧，令国际避险情绪高涨，有迹象显示大量对冲基金和黄金ETF也提前布局了黄金市场。

根据美国商品期货交易委员会3月中的报告显示，对冲基金纷纷做多黄金，其净多头增至118890手，创14个多月以来新高，而SPDR ETF（全球最大的黄金ETF基金）则净增加了3.3吨黄金，达到816.59吨，创四个月以来新高。

1500美元见顶？

2013年黄金大跌，让中国大妈损失惨重，今年能否解套？受访人士称，虽然短期上涨，但未来黄金上涨幅度有限，年中黄金价格难突破每盎司1500美元。

“预计至年中，黄金价格在1050~1500美元区间震荡。”周姣称。也就是说，往上走，短时期内难突破每盎司1500美元，而往下走也难跌破1050美元，金价下方空间毕竟有限。

“目前金价已上涨至一个高位，短期技术上超1500点的阻力较大。”金鹏期货总经理喻猛国亦对后市持谨慎态度。

他的分析理由是，首先美国QE面临退出压力，尤其是随着美国经济形势转好，美元走强预期升温；其次是发展中国家的经济形势不太乐观。因而在铁矿石与铜等大宗商品呈普遍跌势背景下，黄金难一枝独秀地走强。

记者注意到，尽管2月公布的一系列美国经济数据都因为天气因素的拖累走软，但近期公布的美国2月非农数据以及工业产出报告意外优于预期，因此联邦公开市场委员会(FOMC) 此次宣布继续缩减QE。

在喻猛国看来，虽然黄金十年大牛市行情已经远去，未来几年内也很难再出现如此长周期的上涨行情，但是伴随着美联储经济政策以及未来经济走势的不确定性，黄金阶段性的趋势性上涨行情还是会经常出现。

实际上，记者发现，3月19日欧市盘中，国际现货黄金价格短线跳水，跌破1350美元/盎司关口，进一步刷新逾一周低位1341.29美元/盎司，并不是延续此前上涨行情。对此有分析师称，黄金价格从3月17日的6个月高位1392.10美元/盎司回撤，有跌回前一周低位1328美元/盎司的风险。

为此在操作上，喻猛国建议投资者切勿盲目追高，而是应该等待价格回落时逢低买入，如果能够回落至1250~1300美元价格区域内则是很好的买入机会，投资者如果能踏准节奏，可能取得较为满意的回报。