1320美元成金价分水岭

有句老话说“没有金刚钻别揽瓷器活”。这句话送给现任美联储主席耶伦再合适不过。上周，在其主持的首次联储议息会议后的新闻发布会上，耶伦天神附体，使用脱稿的方式发表讲话，本来是一件十分值得钦佩的事情，可惜讲话的内容实在令市场不能平静。

上周三的会议后，耶伦谈到，在今年后半段结束购债之后，美联储将在“相当长”时间内维持低利率，而这个“相当长”的时间可能是6个月。这意味着，美联储最早可能在明年4月就开始升息，大大早于市场此前的预期，造成美元指数上涨，金价重挫的结果。实际上，许多市场人士认为这是耶伦犯下的低级失误。因为如果耶伦不对“相当长”这一措辞进行解释的话，将留给美联储更多的政策空间。虽然也有人认为这是耶伦的心里话，但表述本身缺乏策略性是公认的事实。

究竟耶伦怎样表现倒不是我们普通投资者应关心的问题，关键是这番表述可能将在接下来的市场走势中起到十分重要的作用。实际上，去年6月，时任美联储主席伯南克表示将在2013年稍晚开始考虑缩减购债规模的那一天起，直到12月确定采取减少购债规模的行动为止，黄金每盎司价格下跌了300多美元，或者说20%以上。那么美国开始升息的预期对于金价来说肯定不是什么好事。如果把目光放得长远一些，仅仅上周的回调幅度显然是不够的，下行空间仍然能够让我们发挥想象。

然而短线投机却不像想象般容易。例如去年7到8月，虽然美国退出量化宽松政策的决定已经板上丁钉，但市场对于退出时点的看法变化令金价经历了200美元/盎司的反弹，这种情况下，即便结果猜对了，也未必能够赚得到钱。所以短线入场时点也非常重要。

站在当下的时间点上观察，金价上周迅速下挫后，目前持稳于1320美元上方，该位置是2014年以来的上升趋势线切入位以及前期日线阶段低点的重合，可能存在一定支撑，现价入场做空风险略高。不妨考虑待跌破1320美元后跟进做空，似乎是更理性的选择。

中行广东省分行资金业务部

包呼和