2新股推迟发行 6新股8月28日申购顶格申购需158.91万

节能风电网上申购推迟至9月18日

节能风电（601016）8月27日公告，本次发行的初步询价工作已经完成，拟定的发行价格为2.17元/股，对应的2013年摊薄后市盈率为22.06倍。

公司将原定于8月27日和8月28日进行的网下申购推迟至9月17日和9月18日；将原定于8月28日进行的网上申购推迟至9月18日。

参与网上发行的投资者须按本次发行价格，即2.17元/股，进行申购。网上申购的时间为2014年9月18日（T日）9:30-11:30、13:00-15:00。网上申购简称为“节能申购”，申购代码为“780016”。本次网上发行，参加申购的每一申购单位为1,000 股，单一证券账户的委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过其持有上海市场非限售A股股票市值对应的网上可申购额度，同时不得超过网上初始发行股数的千分之一，即5.30万股。

节能风电（601016）：中国节能风电行业先驱者与革新者

来　　源：　 安信证券 撰写时间：　 2014-08-24

国内节能风电先驱：专业从事风力发电项目开发、投资管理、建设施工、运营维护，控股股东中国节能环保集团是最早介入风电领域的央企之一。公司先后中标并示范建设国家第一个百万千瓦风和千万千瓦风电基地启动项目，在业内具有较高的知名度和良好的品牌形象。2013 年，公司累计装机容量 1392MW，实现营业收入 10.83 亿元，归属母公司股东净利润1.95亿元，公司资产总额 121.55亿元。

核心竞争优势：（1）风电行业先行，知名品牌优势。2013年累计装机容量以1.61%的市场份额排名 13位，知名品牌构筑竞争优势。（2）区域优势明显，拓展全国市场。截至 2013 年，公司在河北省、甘肃省及新疆维吾尔自治区并网装机容量市场份额分别达到 7.0%、7.1%及3.9%，排名分别为第 4、6 及 8位，并积极拓展内蒙古、广东、广西、海南等市场。（3）项目丰富经验，可持续发展能力。截至 2014年6 月30日，公司在建项目装机容量合计为617MW，可预见的筹建项目装机容量合计达826MW，持续发展能力极强。

畅享行业成长果实：近年来国家出台一系列政策法规，从规划发展目标、标杆上网电价、减免税费、补贴可再生能源电价等方面积极引导行业发展。《可再生能源“十二五”规划》到2015年，风电装机容量将达到1亿kW， 2011-2013年全国累计并网装机容量47836 、 62665、77157MW，同比增长52.8%、31%、23.1%，风电装机量在总装机量比例从 2010 年底的 3.2%上升到 2013 年底的 6.1%。从我国风能资源丰富、能源结构优化转型、用电需求稳定增长等因素出发，未来风力发电行业潜力巨大。

投资建议：考虑到行业增长、公司装机容量增加及股本摊薄后，预计2014 -2016年每股收益 0.13元、0.17元和 0.23元。对比可比公司估值水平，我们认为公司 2014 年合理估值在 25-30 倍，定价区间为 3.3元-3.9元，建议询价区间为 2.0元-2.4元。

风险提示：“弃风限电”风险、上网电价下调风险、市场竞争的风险等

福斯特发行价为27.18元/股

福斯特（603806）8月27日公告，本次发行的初步询价工作已于8月25日完成，本次发行价格为27.18元/股。本次公开发行总量为6000万股，全部为新股。

参与网上发行的投资者须按本次确定的发行价格27.18元/股进行申购，网上申购时间为8月28日（T日）9:30-11:30，13:00-15:00。网上申购简称为“福斯申购”，申购代码为“732806”。

每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但最高不得超过其按市值计算的可申购上限和当次网上发行股数的千分之一，不得超过18000股。

公司及其前身的主营业务为EVA太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、共聚酰胺丝网状热熔胶膜产品的研发、生产和销售。按中国证监会行业划分标准，公司隶属于塑料制造业，细分行业隶属于塑料薄膜制造业。按照公司主要产品的用途划分，公司应隶属于太阳能行业，细分行业隶属于EVA胶膜行业。

福斯特（603806）：太阳能EVA胶膜集大成者

来　　源：　 招商证券 撰写时间：　 2014-08-24

EVA胶膜领航者。公司主营产品为EVA胶膜、太阳能电池背板和热熔胶膜。EVA 胶膜和太阳能电池背板为太阳能电池组件关键材料。目前，公司拥有年产 1.9亿平米 EVA 胶膜产能，居全球前三位，市场占有率达35%。客户涵盖国内外主流太阳能电池厂商，客户资源丰富。太阳能电池背板属于公司近几年新开发的业务，发展之势迅猛。

太阳能电池前景广阔，EVA 需求强劲。在严峻的能源替代形势和人类生态环境压力下，在各国逐步完善的法规政策的强力推动下，全球光伏行业呈快速发展态势。2003-2013 年 10 年间，全球光伏组件装机容量由 0.57GW 增至 38GW，预计 2014 年全球光伏市场将继续保持增长，装机将比 2013 年增长 13%左右。作为光伏组件的上游材料，全球 EVA 胶膜需求亦将由 2013 年 6 亿平米增至2014年的近7 亿平米。预计随着全球光伏组件的需求增长，未来 EVA胶膜将呈现蓬勃发展之势。

募资聚焦主业，巩固优势地位。公司发行前股本为3.42亿股，计划发行不超过 6000万股，募资不超过15.7亿元，主要投向年产 1.8亿平米 EVA 胶膜生产项目、续建光伏材料研发中心和补充流动资金。预计 2016 年 EVA 胶膜项目半数达产，2017年全部达产，届时EVA 胶膜总产能将达到3.7 亿平方米。根据公司测算，项目满产之后将年均增加销售收入 14.88 亿元，年均增加利润总额 3.97 亿元。募投项目的实施，将进一步巩固公司的龙头地位，提高公司的综合竞争能力。

盈利预测与估值结果：根据预估股本 4.02亿股，我们预测公司2014-2016年 EPS 分别为 1.14 元、1.32 元、1.46 元，同比分别增长-23%、15%、11%。根据相对估值法，我们得出公司每股合理价值区间为28.50-34.20 元。

风险提示：太阳能组件行业低迷风险；毛利率下滑风险；项目进度延迟风险。