黄金定价权之争：亚洲三大金融中心争相推出黄金交易

导读：亚洲购买了全球大部分黄金，但几乎所有这些黄金都在伦敦交易。现在，随着西方投资者对黄金的兴趣日渐下降，亚洲试图在黄金交易业务中分得一杯羹。

凤凰黄金讯 据华尔街日报报道，亚洲三大金融中心将分别推出黄金合约交易，所有合约均以实物黄金作为基础资产。

如果能吸引足够多的投资者，这些合约就可能影响国际黄金价格。目前国际金价取决于伦敦市场的每日定盘价。

贝莱德(BlackRock Inc. ,BLK)旗下规模70亿美元的全球矿业基金的负责人Catherine Raw表示，现在黄金市场由亚洲驱动。

今年9月在上海自贸区挂牌的上海黄金交易所提供人民币计价的黄金合约，该合约以存放在上海的实物黄金为基础资产。本周，新加坡将推出自己的黄金合约。在芝加哥和纽约经营交易所的芝加哥商业交易所控股公司(CME Group Inc.)计划今年晚些时候在香港推出美元计价合约。

在美国和欧洲，投资者购买黄金通常是为对冲消费价格上涨的风险。但在通胀迹象寥寥无几的情况下，黄金价格自3月份以来下跌了10%，自2012年底以来下跌了三分之一。

总部位于美国的ETF Securities的数据显示，黄金交易所交易基金(ETF)的基础资产规模在10月份降至5,350万盎司，为五年来最低水平。

在亚洲，黄金仍然是很受欢迎的保值工具，黄金首饰、金条和金币需求旺盛。世界黄金协会(World Gold Council)称，2013年中国的黄金需求增至近1,300吨，较5年前增加160%；不过该协会预计今年需求至多是持平。同期内印度黄金需求增加50%，至975吨。

中国现在是全球最大的黄金生产国和消费国，也是最大的进口国，因为国内需求已经超出了供应。印度也是一个重要的黄金消费国和进口国。世界黄金协会称，全球黄金购买量中有三分之二来自亚洲。

不过，很多观察人士称，亚洲可能很难取代伦敦作为全球黄金交易中心的地位。一个主要原因是，中国禁止金块出口，称国内产量需要用于满足本地需求。

这意味着当中国国内金价高于伦敦市场价格时，黄金可以流入中国；但当金价低于伦敦市场价格时，却不能流出中国。中国的严格管制限制了资本的流动。

黄金交易公司bullioncapital.com驻澳大利亚布里斯班的机构销售主管卡斯(Ryan Case)表示，上述限制使中国很难在脱离伦敦市场价格的情况下确立自己的基准价格。

伦敦在实物黄金交易方面占据主导地位已经超过300年。伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)的数据显示，在这座城市的金库中（包括英国央行的金库）储藏着7,500吨黄金。自1919年以来，巴克莱(Barclays PLC)、汇丰(HSBC Holdings)、丰业银行(Bank of Nova Scotia)和法国兴业银行(Societe Generale)这四家银行每天两次通过电话会议确定黄金价格。

在黄金期货交易方面，纽约商交所Comex分部占主导。上海和新加坡的黄金期货合约均以黄金实物交易为后盾，而香港也计划推出黄金期货合约。

亚洲对黄金的需求正在增加

亚洲在努力争取本地黄金定价权，目前尚未成功。2010年新加坡交易所推出过一种黄金期货，但后来由于投资者兴趣不大而打了黯然收场。

伦敦金银经纪Sharps Pixley的首席执行长诺曼(Ross Norman)表示，亚洲对于黄金价格的重要性日渐显现，这只会让局面变得更加复杂。但他表示，对未来几年现货黄金的定价方式会发生彻底改变持怀疑态度。

不过伦敦在黄金定价方面的角色也受到各方的严格审视。

今年5月份，由于巴克莱的一名交易员被控以牺牲客户利益为代价操控金价，该公司遭英国监管部门罚款4,400万美元。伦敦金银市场协会目前计划采用电子盘定价替代黄金定盘价机制。今年8月份，该协议已对白银定盘价进行了类似的调整。

EverBank Wealth Management市场策略师加夫尼(Chris Gaffney)在一封电子邮件中称，近期的伦敦定价机制丑闻似乎给中国提供了一个介入并证明该国可以运行一套“干净的”定价机制的机会。

分析师们称，亚洲的上述新合约也将进一步提振亚洲的需求，使交易员和投资者能够建立本币计价的风险对冲头寸。

世界黄金协会亚洲董事总经理Albert Cheng称，亚洲时区需要一套市场机制。

一些分析师称，投资者可能也想借机套利。亚洲的金价通常比西方要高，反映了亚洲的黄金需求更为旺盛。

ETF Securities研究部主管麦格隆(Mike McGlone)称，亚洲更多的公开市场应该会投资者套利提供便利，并且应该有助于国际市场差价的收窄。

Sharps Pixley的诺曼(Norman)认为，亚洲可能会在分散的市场中找到一个细分市场。

他表示，纽约仍是黄金期货市场的中心，而伦敦仍是实物黄金、黄金储存以及许多规则和标准的中心。他认为亚洲将找到自己的细分市场，而不会形成一家独大的局面。