15日三大证券报证券要闻汇总

2014年10月15日 07:52
来源：证券时报网

另外，全球资金流向监测机构新兴市场基金研究公司（EPFR）最新公布的周度报告显示，在截至10月8日当周，全球资金出现9.78亿美元的大幅净流出，较前一周净流出增加6.56亿美元。全球资金3个月来首次流出香港股票，反映出全球投资者的担忧情绪进一步加剧。

境外A股ETF溢价消失市场相对谨慎

尽管A股市场相对封闭，沪港通也还未正式开通，但境外依然不乏投资A股的渠道。港股市场上有大量跟踪A股的ETF基金，美国股市也有投资于A股的指数基金和封闭基金。境外投资者以机构居多，投资相对理性，境外A股基金的受追捧程度反映了境外投资人对于A股未来走势的看法，很多时候对于A股走势有一定的预判作用。

港股市场上，投资A股规模最大的基金是安硕富时A50中国基金（02823.HK），市值超过700亿港元。由于该基金流动性好，衍生品交投也非常活跃，因而备受市场关注。安硕富时A50中国基金交易价格相对于其净资产的折溢价其实可以很好地反映港股投资者对于A股未来走势的看法。比较有意思的是，过去10年，该基金溢价最高的时候出现在2006年初，当时基金交易价格相对资产净值溢价超过20%，之后A股出现了持续2年的大牛市走势。相反，该基金过去10年交易价格相对资产净值折价最多的时候出现在2007年5月，当时折价幅度超过16%，之后A股也确实出现了空前惨烈的大幅下跌。过去几年，安硕富时A50中国基金的折溢价率有几个特点：

第一，2010年下半年之后，该基金基本上都处于溢价交易态势，这反映出过去几年A股投资价值还是得到港股投资者相对认可的。确实，过去几年A股的估值水平相比大多数外围市场还是存在一定的吸引力。

第二，随着两地市场的连通渠道增多，该基金的溢价水平呈现逐步降低的态势。相信伴随着沪港通的正式开通，该基金的溢价率波动区间有望进一步缩窄。

第三，该基金溢价率走势和过去几年A股市场走势整体呈现正相关性。也就是说，当市场向好时溢价率趋于上升；而当市场调整时溢价率趋于下降。因而，当溢价率走势和市场实际走势出现背离时尤其值得投资者关注。