QE谢幕全球资金流向恐逆转 黄金走跌“噩梦”不会结束

金融市场立即反应美元指数 逼近4年高点金价暴跌2%

北京时间昨日凌晨，美联储如期宣布目前150亿美元的购债规模将在本月结束，这意味着QE3在经历10个月的逐步缩减后正式退出历史舞台。

虽然终止QE3符合预期，但金融市场仍立即反应：美元指数再次站上了86以上高位；国际金价大跌2%，重回三周低点；原油价格连续暴跌后前景仍向空，机构预计今日国内成品油价将“七连跌”；美股则小幅收跌。

业内普遍认为：美联储明年第二季加息的概率很大；QE退出以及货币政策被常态化之下，资金将回流美国，专家认为由于内需市场的强大和改革的成效，我国可以抵挡住资金回流美国的压力。

文/ 记者井楠、李震

昨日，美联储宣布维持目前0~0.25%的基准利率不变，超低利率政策在“相当长时间”内不变，同时，将目前150亿美元的购债规模在本月结束，这意味着QE3在经历10个月的逐步缩减后正式退出历史舞台。此举符合预期。

高盛和花旗均认为，议息声明略显鹰派，这可能意味着加息预期并未被推迟。而关于首次加息的时点，此前市场主流预期是明年第二季度，也有部分人士推测可能为明年第三季度。

新兴经济体国家借贷成本将涨

2012年9月启动QE3以来，美联储总计向市场投放了约1.6万亿美元的资金。

由于之前的美联储量化宽松政策涉及金额巨大，其退出的结果，将导致全球资本流向出现逆转：短时间里不可避免地会出现流动性收紧，欧洲市场首当其冲受影响，中国市场也将受到波及。国际金融协会(IIF)预计：2013年和2014年从新兴市场流出的跨境资本料将增至1万亿美元，并将2014年流入的新兴市场资本规模从今年的1.145万亿美元下调至1.112万亿美元，为2009年以来最低。

“退出”一方面引发美国长期国债收益率大幅上涨，另一方面降低市场对长期国债的需求，并大幅提升美国长期实际利率，进而推动企业融资成本以及资产抵押债券利率水平。对于资金渴求度较大的亚洲地区、新兴经济体国家，融资和借贷成本将因此普遍上升。同时，亚洲及新兴市场的汇市、股市已现全线下跌，新兴市场债券收益率大幅走高，该趋势可能延续。资源型出口的国家、“双赤字”国家，偿债压力将空前加重。

美元：

美元指数重回86以上高位

美元指数短线大幅走强，上冲至86.49后有所回调。日元、欧元、英镑等全线下跌。昨日晚间，美国公布的第三季度GDP初值季率增长3.5%，较预期的3%强劲。民生宏观团队等分析师普遍预计美元走强将延至中长线。

黄金：

大单抛售致金价回三周低点

24小时内，国际现货金价累计走跌幅度高达2%以上，由周三白天的1230美元附近位置跌至周四下午的1204美元/盎司三周新低位，国际盘中时见抛售大单。对比大宗商品、油价与部分非美货币，美联储政策与黄金价格的关联度更高。金叶珠宝分析师许社功认为，在美联储落实“升息”之前，黄金的走跌“噩梦”不会结束，或跌至1050美元采掘成本价附近位置。

原油：

低位徘徊国内油价或“7连跌”

由于前期已跌到80美元的强支撑位前，昨日国际油价的变动幅度有限，纽约油价周四凌晨在82美元/桶附近位置收盘，呈现低位徘徊的走势。油价后市仍有进一步下探75美元的可能性。今日适逢国内成品油价调价窗口，卓创资讯等机构一致认为：“七连跌”应是大概率事件，预计下调300元/吨左右，汽油价格将普遍回到2010年10月以前的6元时代，为4年的最低位。

美股：

整体平淡基金经理看好后市

由于美股提前消化了利好信息，其整体反应比较平淡。道琼斯指数下跌0.18%。原材料和工业板块股票领跌。自去年美联储宣布将退出QE以来，美股在过去10多个月内屡创新高。标准普尔500指数较2009年3月的最低点更是上涨接近两倍。渣打银行建议未来12个月增持股票，尤其看好美股。

商品：

市场波动加剧豆粕猛涨6%

周三伦敦市场至周四中国国内期货市场有波动。沪铜、沪锌等有色金属周四开盘后均出现不同程度的下挫，沪铜主力1501合约收盘跌0.19%，将前期涨幅全部回吐掉。但由于部分机构急于寻找资金出口，农产品成了备受追捧的品种。其中的隔夜国际棉花期货放量跳升2%，隔夜国际市场豆粕大涨6%。