张文魁：民企参与国企混合所有制改革有三条路

国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁

凤凰财经讯 2014年11月18-19日，由凤凰网与凤凰卫视联合举办的“2014凤凰财经峰会”在京举行。本届财经峰会就中国的经济改革、法治建设、国际竞争及全球治理议题进行讨论，以认识新经济的本质，推动新秩序的建立。

19日下午，在“混合所有制与民营资本新机遇”圆桌论坛上，国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁为民营企业参与国企混合所有制改革提出了三点建议。

第一，一个国有企业想搞混合所有制，如果能上市，或者上市的前景比较明朗，民营企业入股做个小股东是可以的，做个原始股东，上市后抛了股票。中石化销售公司就是这种好事，轮不到你，但是可以轮到民营的大佬。为什么人家是百分之零点几也愿意入股？因为中石化销售公司基本上承诺，三年之内能够上市。以他的资产质量、那种盈利能力，行政垄断力，有比较稳定的盈利能力，上市也没有什么问题。

第二类，一般竞争性行业，又没有非常明朗的上市前景，如果是持股的比例低于三分之一也别玩了，为什么三分之一很重要呢？我本人做了一些研究，发现实行混合所有制之后，非国有股东如果是持股比例达到40%话，这个对于改进公司治理，提高公司业绩有好处的，后来我们分析一下发现其实可能33.4%也是，这个对你具有很重要的意义，为什么呢？公司法规定，当一个公司要增资扩股，必须得有超过三分之二多数的股东投票同意才可以，也就是说独家持有三分之一以上的股份比例，就可以独家制约大股东的行为，至少他不能胡来。这个东西是比较重要的。

第三条，民企不一定做得到，控股更好。如果无法控股，选第二条，这是我的建议。