拓宽投资者国际视野 “沪港通”成QDII隐形利好

当投资者们都将目光聚焦于“沪港通”给A股市场和港股市场的影响时，QDII基金却有望从中收获意外的隐形利好。

上海某基金公司国际业务负责人表示，随着沪港通的推进，A股市场将逐步与国际市场接轨，这意味着A股市场将不再独善其身，在引入更多看好A股的海外资金时，也会更多受海外市场波动的牵连，这将逐步改变内地投资者的思维，国际化配置的需求也将随之增加，而QDII基金或将因此迎来新的发展机遇。

“走出去”或成常态

尽管从近两天的数据来看，沪港通带来的资金“北上”效应要大于“南下”效应，但在部分基金公司眼里，随着沪港通实施，内地投资者的国际视野会得到极大的开拓，未来“走出去”的资产配置思维将成为常态，这便给QDII基金带来了巨大的机会。

“根据证监会网站披露，首批上报的沪港通基金虽然已经被正式受理，但即便是走简易程序，这些产品从正式受理到最终获得‘准生证’，还有一定的时间差。如果再加上确定托管行、银行发行排期、售前准备、正式发售等复杂流程以及长达数月的建仓期，沪港通基金的正式落地时间将更加久远。”一位QDII基金经理表示，“与其等待新基金问世，再来掘金沪港通，或许会错过投资良机，投资者不妨关注已‘埋伏’好绩优港股的QDII老基金，可占得先机。”

事实上，一些集中力量深耕港股的QDII基金已经展现出不逊于A股基金的实力。WIND数据显示，今年以来，共有17只QDII基金的绝对收益超过10%。若剔除指数基金，主动型QDII股基的冠军富国中国中小盘，便是扎根港股投资的代表：截至11月13日，该基金今年以来的绝对收益为16.36%；若将时间拉长至两年，富国中国中小盘的绝对收益更是高达79.59%，仍居于所有主动型QDII股基的首位。业内人士表示，这充分表明QDII在港股投资方面的专业性已经很强，随着内地投资者参与港股投资热情的逐渐升温，以港股为主要投资方向的QDII基金或迎来一次难得的发展机会。

逆思维“抓小放大”

有趣的是，与海外投资者意图借道沪港通买入A股大盘蓝筹股不同，种种迹象显示，许多内地投资者期望投资港股的却是成长型和小市值的个股。

高盛在其研究报告中称，沪港通将为A股投资者带来前所未有的机会，大陆投资者的资产配置也将随之趋于多元化。历史数据表明，A股散户投资者更倾向于投资成长型和小市值股票，沪港通则为这部分投资者提供了选择低估值成长型港股的机会。Wind数据统计，2013年A股创业板市盈率（TTM)高达55.7倍，中小板市盈率（TTM)为30.0倍，同期香港市场中国中小盘市盈率仅有14.5倍。

富国中国中小盘基金经理张峰则表示，在传统的香港市场，主体投资者是大中型的长期基金和对冲基金，以外资为主，其特点是全球配置，主要覆盖10亿美元市值以上的公司。但最近几年，一些以服务中资资金为主的卖方机构也将自己定位为中小盘研究，并正在挖掘这块几乎未被开垦的土地，最近几年中小盘的交易量已经有了明显提升。沪港通之后，相信会有更多的卖方和买方进入到挖掘大军，外资基金也会参与进来，富国中国中小盘后市表现可期。

业内人士认为，对于普通投资者而言，自己买卖港股不如借道QDII基金实现专业投资，因为香港市场的交易规则与A股市场有很多不同，市场规律和操作方法也存在很多差异，如果不熟悉港股却贸然参与投资，会遭遇很大的不确定风险；此时，QDII基金将会成为内地投资者最好的选择之一。