沪港通投资者教育课堂

尽管从近两天的数据来看，沪港通带来的资金“北上”效应要大于“南下”效应，但在部分基金公司眼里，随着沪港通实施，内地投资者的国际视野会得到极大的开拓，未来“走出去”的资产配置思维将成为常态，这便给QDII基金带来了巨大的机会。

笔者认为沪港通本身是双刃剑，利好与利空都非常明显，尤其是随着沪港通正式推出前期，利好出尽是利空的风险不得不防。笔者认为，沪港通打通了香港投资者投资A股的通道，长期来看，对改善A股投资者结构，促进内地投资者投资理念与国际接轨有利。

“沪港通”将于下周一启动，它为中国资本市场开放打开了一扇门。本期《一周看点》特收集相关博文，看看草根博主眼中，“沪港通”将带来哪些投资机会，应该如何布局。

除了能够带来增量资金外，“沪港通”对于A股的逻辑仍然是A股相对于港股的稀缺品种、低估值品种以及能够带来实际业务增量的券商品种等。我们也会适当参与一些主题投资，考虑到股价的安全性，我们的主题投资标的还是以低估值公司为主。

而香港的金融股中最具代表性的一只，必定非汇丰控股莫属。目前博彩股的业绩仍未走出低谷，澳门政府最新公布的数据显示，10月份澳门博彩收入同比跌幅达23%，超出市场预期，为同比连续第5个月下跌。

投资者在参与港股通投资前，应充分了解投资风险并评估自己的承受能力。投资者当日买入的港股通股票，经确认成交后，在交收前即可卖出，投资者应当关注因此可能产生的风险。投资者因港股通股票权益分派或者转换等情形取得的联交所上市股票的认购权利在联交所上市的，可以通过港股通卖出，但不得行权；

中国银行相关负责人在12日召开的沪港通业务新闻发布会上表示，沪港通结算业务本身带来的直接或间接收入有限，虽然会收一定手续费，但基于服务客户的目的，中行基本能免则免。从长期看，沪港通和人民币结算等业务将推动在岸和离岸市场的人民币利率和汇率趋同。

中国结算办理强制性公司收购业务，根据香港结算的通知公告，对港股通投资者的相应股份作收购保管和注销处理，无需投资者申报。具体办理流程，投资者可参照《中国结算上海分公司港股通存管结算业务指南》(http://www.chinaclear.cn/zdjs/editor_file/20140926163401589.pdf)

公司行为是香港证券市场对包括派发现金红利、股票红利、投票、参与新股发行认购、供股、公开配售、公司收购、分拆合并等涉及上市公司及其股票相关业务的统一用语。中国结算办理现金红利派发业务，在收到香港结算派发的外币红利资金后3个港股通交易日内，进行换汇、清算、发放等业务处理。

提示投资者，港股通股票范围可能因发生特殊情形而调整(具体调整情形，请参见上交所《沪港通试点办法》第五十八、五十九条规定)。提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。

(以下答复由中国结算提供)　　香港证券市场与内地证券市场在证券资金的交收期安排上存在差异，港股通交易的交收期为T+2日。结算参与人(即投资者指定交易的证券公司)对投资者出现交收违约导致投资者未能取得应收证券或资金；

在中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告》后，更多投资者对沪港通业务给予了关注。中国结算办理现金红利派发业务，在收到香港结算派发的外币红利资金后3个港股通交易日内，进行换汇、清算、发放等业务处理。

联交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括，交易日开市前时段的9:00-9:15(输入买卖盘时段)、9:30-12:00和13:00-16:00(持续交易时段)。因港股通股票权益分派、转换或者上市公司被收购等所取得的非联交所上市证券，不得通过港股通买入或者卖出。

从下图所示的上市公司公告传送流程可知，上市公司的信息在香港联交所“披露易”网站、公告板、上市公司自设网站和资讯供应商处均有登载。对于上市公司发行人受到联交所处分的信息，投资者可以在“披露易”网站上查找。

答：作为我国资本市场对外开放的重要内容，沪港通股票市场交易互联互通机制试点(以下简称沪港通)扩大了两地投资者的投资渠道。内地投资者在参与港股通投资时，作为港股通标的的联交所上市公司股票以港币报价，以人民币交收。

答：香港股票市场与目前A股市场在制度和规则等方面存在一定的差异，内地投资者在参与港股通投资前，需要仔细了解下列差异，否则可能会面临诸多风险。在香港联交所市场，不同港股股票的报价价位依据股价而定。

在开市前时段，交易系统只接受输入“竞价盘”及“竞价限价盘”指令，其中，港股通投资者只可以输入“竞价限价盘”。对盘时段 　　上午9:20至上午9:28 　　1、投资者不得在交易系统内输入、更改及取消买卖盘；

双向开放，内地投资者可以通过港股通买卖规定范围内联交所上市的股票，同时，香港投资者也可以通过沪股通买卖规定范围内上交所上市的股票；在试点初期实行额度控制，即内地投资者买入港股通股票有总额度和每日额度限制，香港投资者买入沪股通股票有总额度和每日额度限制；

内地投资者既可以通过登录联交所“披露易”网站获取上市公司披露的信息，也可以通过上市公司自设的网站等途径获取。答：联交所上市公司信息披露的文件包括以下几类：公告及通告，通函，财务报表/环境、社会及管治资料，月报表等。

诸如，除主板《上市规则》第21章所界定的“投资公司”及主要或仅从事证券经纪业务的上市公司，无论是主板公司或创业板公司，如果公司全部或大部分的资产为现金或短期证券，那么联交所将视为其不适合上市并将其停牌。在停牌期间，如果该公司经营有一项适合上市的业务，那么可向联交所申请复牌。联交所会将其复牌申请视为新申请人提出的上市申请处理。如果在此情形下公司停牌持续超过12个月，或者在任何联交所认为有需要的其它情况下，联交所都有权取消该公司的上市资格。

答：投资者委托内地证券公司买卖港股通股票的，证券公司接受委托后，经由上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报；该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同路径向证券公司和投资者返回成交情况。在结算交收方面，中国结算作为港股通股票的名义持有人向香港结算履行港股通交易的清算交收责任，中国结算进而与其结算参与人就港股通交易进行清算交收，结算参与人负责办理自身与客户之间的清算交收。