专家支招中国大妈解套策略：小额投资者可分批“抄底”

近两周以来，随着多国货币政策的落定，黄金市场同样经历了最令人难以捉摸的价格涨跌。

近期，国际金价一改微弱反弹格局掉头向下，从241元/克的价格连挫数日，随后，国际金价一度跌至1131.85美元/盎司，很快创下自2010年10月以来的新低，与此同时，国内市场的黄金饰品和投资金条价格也纷纷下调。于是，去年曾疯狂扫金的“中国大妈”再度遭遇“深套”。在业内人士看来，金价在中长期的持续走低趋势不可避免，被套的投资者要想解套出局仍需时日，那么，“中国大妈”们到底应该怎么办？

金价下行金饰价格徘徊

一年多前以每克290元的最低价格购入的实物黄金条，目前在一些金店或典当行的回购价仅仅刚过每克200元，如今，“中国大妈”手里的金条已经出现明显的浮亏。

11月11日，记者走访省城太原的多家金店发现，包括中国黄金、老凤祥、周大福等在内的几乎所有的金店，千足金饰品价格都在每克300元左右徘徊，多数饰品在购买时不需要另算工费，而且部分黄金饰品还会在原有价格的基础上再出现一定幅度的优惠。而在一些小金店，黄金饰品的价格甚至已经低至260元左右。“上个月价格最高的时候，千足金价还是每克360元左右，仅仅一个月时间每克就跌了60元左右。”在位于柳巷的一家中国黄金店内，一位店员告诉记者，现在店内的千足金价格几乎每天都在进行调整，此前曾一度跌至每克300元以下，尽管近几日价格有小幅回升，但上涨趋势仍未确定。而此时，很多购金者似乎更愿意观望金价走势，因此，金店内的购金者并不多。

与此同时，多数金店的投资金条价格也已经调至每克250元左右，而在不少银行的理财专柜，黄金产品价格同样受到波及，部分银行金条价格更是低至230元左右。对此，一家金店负责人对记者分析，金价大跌主要有两方面原因，一方面，美国经济、就业不断回暖，加上美联储在10月底宣布结束货币宽松政策，并预计明年加息，美元持续升值，致使黄金的避险作用不断被抛弃，另一方面，日本央行决定加码量化宽松货币政策，再推动美元指数强势上涨，带来了金价在近日的持续暴跌。按照该人士分析，2013年年中，黄金价格由每盎司1900多美元跌至1700-1800美元附近，引发“中国大妈”抢金潮，当时，中国国内黄金价格约在每克290元人民币附近，按照2013年4月份的价格计算，金条、金饰价值已经跌了近20%。不少抢黄金的投资者非但无法获利，甚至都无法保本。

“中国大妈”解套尚需时日

近两日，美国公布的经济数据表现好坏不一，这令美元指数在小幅冲高后向下回调，进而支撑金价在隔夜反弹，国际金价一度在美元/盎司左右徘徊，但在业内人士看来，金价在中长期的持续走低将是不争的事实，在后续的两个月期间，金价很可能在1180美元/盎司到1200美元/盎司之间持续震荡。

有期货行业人士分析，黄金在此前创下2010年来新低后，已经逐渐打开进一步下行空间，随着美元的继续强势，以美元计价的黄金对其他货币而言，形成了潜在的价格上升，而这阻碍了其他投资者买入黄金；另外，由于黄金并不付息，随着利率上升，比起债券，黄金的吸引力也在下降。有的业内人士甚至预计，黄金投资者不是成为反向投资者，就是成为炮灰，因此，目前的投资策略相当关键。

不过，也有业内人士认为，“中国大妈”只是账面亏损，她们手中的黄金大都不用于短期炒作，而用于家庭资产配置；“只要不动用杠杆负债购入，就没有实际损失，还可以用时间慢慢恢复。‘中国大妈’们通常不愿意负债，对黄金有着特别的偏好，愿意将黄金尤其是黄金首饰传给后代。”

对于“中国大妈”面临的难题，上述期货行业人士表示，这部分投资者要解套还尚需时日，大概需要5到10年的时间，据该人士分析，从中长期来看，金价还有下跌空间，不过，投资者可以通过其他交易对冲风险，比如现货白银。而未来10年，金价很可能会震荡筑底，并出现不断上扬，其中，美联储的货币政策出炉时间则会是关键时点。

目前，实物黄金市场仍然疲软，因此，“不要去接落下的飞刀”已经成为市场的共识。可以看到，绝大多数的黄金投资者现在已十分谨慎，因此，业内人士建议，目前并不是很好的抄底时机，投资者可以考虑其他投资品种。

金价下跌可能持续 不宜逆势进场

按照分析，黄金ETF（在交易所交易的基金）持续外流就是市场观望的很好证明，目前，全球黄金ETF已经下跌14.21万盎司至5270万盎司，为2009年7月最低水平。

另外，此前国际金价虽然跌破1200美元/盎司大关，相当于跌破目前国际黄金业的1200美元/盎司左右的平均生产成本价格，甚至一些黄金企业开始亏损生产。但在业内人士看来，平均1200美元的成本价格，并不代表所有金矿的成本都是如此，高者可能达到1500美元，低者可能只有600美元，在这种情况下，金价的下跌并不会导致所有企业都减产，与此同时，由于价格的下跌一般会伴随需求的下跌，因此，部分金矿的减产，并不一定会导致需求无法满足。因此，黄金继续生产的可能仍然存在，价格下跌仍可能持续。

针对大部分投资者，不少黄金分析师都赞成暂时观望，解套需要拿时间换空间，要把投资眼光放远。省城一家黄金投资公司分析人士认为，对于投资者来说，现在金银市场的投资机会远没有周边市场吸引力大，加之国内资金有到年底回流的特征，金银市场资金恐将继续外流，对市场产生压力，不宜逆势进场。而顺势做空的话，行情已跌过大半，另外，若要投资黄金，美元汇率强弱是必须关注的，当前美元处于偏强周期，普通投资者不适宜长期大量买入实物黄金。不过，黄金作为终极避险品种，每个家庭都应该适当储备，买实物黄金套利的方式并不便捷，而应该把这种套利心态，换成一种避险方式。如果一味地强调，低位加仓买入，反而会深陷其中，何不当一剂救心丸藏于家中？

对于黄金饰品，业内人士表示，目前，各家金店都是按照自行出台的折旧计算方式，没有统一规定，变现比较麻烦，有的金店甚至需要将金饰融掉才可进行回购，同时，黄金饰品一般没有保值升值功能，如果是为了投资，购买黄金饰品其实并不太划算。

入手仍需小心可转移投资重心

尽管金价在中长期下跌已是共识，不过，不少业内人士认为，黄金作为稀有的贵金属产物，能发挥其对冲货币贬值的作用，具有长期的潜在价值，因此，少量配置是可以的。

省城一家股份制银行理财经理介绍，一般来说，可以将投资方案的10%配置为黄金产品，至于投资者购买哪种黄金，要视乎其对黄金的用途。若是投资者购买纯金条，其黄金的含金量高，价格较为优惠，而且变现难度不大，若投资者想快速投资黄金市场，可投资银行的纸黄金和上海期货交易所的期货黄金。不过，一般来说，纸黄金和期货黄金的投资风险较高，投资者要入市要谨慎，要把握其价格和趋势、风险，而期货黄金讲究的是标准化合约，杠杆风险都很高。若投资者要投资期货黄金，要选取正规的投资平台，如上海期货交易所，其次，千万不要加入地下的黄金炒作平台以及交易所不正规的平台。

而对于一部分此前仅购入少量黄金的“中国大妈”，业内人士也建议，可以通过分批“抄底”来“解套”，具体来说，假设最初投资者仅购进2克黄金，当金价每下跌10%时，买入下跌前黄金数量的一倍，这样成本将会逐渐摊低，当黄金稍微回涨一定程度就可以实现解套甚至盈利了，不过，这种方法风险较大，只适用于小额投资者。如果投资者要在此时入手实物黄金，最好购买金条、金币等加工溢价率较低的实物黄金。

另外，也有分析人士提醒，贵金属投资者或将投资重心转向除黄金以外的其他品种。数据显示，作为小众贵金属的铂金和钯金价格在近期的跌幅远远小于黄金，投资者可考虑投资。