国信首秀近百亿涨停板追买 十亿港资“北上”勇购中信

国信首秀近百亿涨停板追买十亿港资“北上”勇购中信证券

本报记者何晓晴广州报道

12月29日，第七批新股大热标的——国信证券（002736.SZ）上市首秀再现秒停一幕。当天，国信以7.00元的价格开盘，毫无意外地全天累计大涨44%，终盘报收8.40元。

不过，在严重的惜售情绪下，国信证券成交状况极度萎缩，全天仅成交57.95万股，成交额仅为486万元，换手率也低至0.05%。与此同时，挂在涨停板上的买单量仍高达11.65亿股，按8.40元的收盘价计算，当天有意在涨停板买入的资金量高仍达97.86亿元。

对此，华泰证券研究员沈娟认为预计，国信2014-15年EPS为0.47元、0.74元，给予公司2015年25-30倍PE，公司合理价格18.5-22元。

“从市值角度看，其发行价对应公司市值仅478亿，相比同阶梯券商，公司的合理市值还有2倍提升空间。”沈娟称。

相比之下，前期被爆炒的券商板块当天却出现了明显的“见光死”行情。当天早盘，券商股集体高开后纷纷以大幅下跌告收，主力资金喜新厌旧迹象明显。

券商板块“见光死”

截至当天收盘，不包括国信证券在内，19家上市券商中，仅西部证券（002673.SZ）和中信证券（600030.SH）终盘仍以红盘报收，其余均告大跌。

其中，跌幅居前的光大证券（601788.SH）和国海证券（000750.SZ）全天分别大跌5.45%和5.12%。

另据同花顺盘后统计数据表明，当天，证券板块主力资金净流出居各大行业流出榜首席，全天大单净额净流出额为152.38亿元。

其中，主力资金净流出额超过十亿元分别包括中信证券、光大证券、海通证券（600837.SH）、太平洋（601099.SH）、方正证券（601901.SH）等5只券商股。此外，国元证券（000728.SZ）和长江证券（000783.SZ）两只券商股全天主力资金净流出额也接近十亿元。

有意思的是，在券商股主力资金净流出背后，港交所当天盘后数据却显示，沪股通资金当天却买入了10.68亿元的中信证券股份。

对此，华泰证券金融团队最新发布的行业策略报告认为，随着国信上市、中信H股定增，新三板大红包三大利好来袭，券商板块催化剂不断，长牛行情值得期待。

其理由在于，券商板块现处于市场红利+制度红利+杠杆红利驱动行业进入黄金发展周期，业务空间再次打开。随着改革政策持续推出，净资本监管指标放宽明年将落地，国资改革和IPO注册制是2015年重要主题，券商股行情将切换到长牛行情。

从投资逻辑来看，报告称，选择券商股投资标的的路径分别包括：一是改革力度，坚定改革的券商将率先崛起。二是客户数量，谁主动降佣、主动嫁接互联网，谁就能圈住更多客户，也就预先蹲下准备起跳；三是资本优势，资本中介业务越来越成为盈利主导，谁能率先完成大额融资，谁就能掌握话语权。

机构网下配售成赢家

值得一提的是，国信证券此次网下申购回报率也创下了IPO重启以来的新高，有幸获配国信证券的一众网下机构无疑成为了最大的赢家。

统计数据显示，仅按国信证券上市首日均价和中签率计算其网下申购回报率的话，其中签率×首日均价涨跌幅得出的数据已达到了0.8623%，远远超出同一天上市的高能环境（603588.SH）。

相比之下，按高能环境0.3459%的中签率×首日均价涨跌幅43.99%得出的网下申购回报率仅为0.1486%。

而在第六批上市的11只新股中，机构网下申购回报率居前的柳州医药（603368.SH）和海南矿业（601969.SH）分别仅为0.2903%、0.2557%。

此外，包括燕塘乳业（002732.SZ）、雄韬股份（002733.SZ）、凯发电气（300407.SZ）、道氏技术（300409.SZ）、华电重工（601226.SH）、方盛制药（603998.SH）、王子新材（002735.SZ）等在内的7只新股网下申购回报率更是分别低至0.0731%、0.0677%、0.0603%、0.0584%、0.0564%、0.0533%、0.0514%。

据国信证券此前披露的网下配售结果公告显示，最终，共计有102个配售对象分享了其网下发行的6亿股新股“蛋糕”。其中，获配数量超过1000万股以上的配售对象多达25个。

此前，国泰君安研报预计，国信证券上市后价格上限有望达到22.58元。若按照22.58元估值计算，国信证券总市值甚至可达1851亿元。若如此，甚至将逼近海通证券截至12月26日收盘的1863亿元A股总市值，高于光大银行的1791亿元的A股总市值，并超过平安银行的1725亿元而居于深市A股首位。国信IPO申购，其中有18个配售对象各获配1140.5万股，合计达20529万股，照此计算，这18个配售对象持股浮盈合计将高达34.39亿元。

就最终获配数量而言，网下获配数量最多的则为国投瑞银信息消费基金和招商安达基金，分别高达1528.90万股和1467.74万股。（编辑庞华玮李新江）