华泰证券再上调两融保证金比例 股票自今日起一律70%

http://www.nbd.com.cn2015-02-02 01:00

每经记者 赵阳戈

继1月29日华泰证券（601688，收盘价21.09元）将南北车相继调整出两融标的证券后，2月1日，华泰证券再放“大招”推出上浮两融保证金比例的举措，称自今日（2月2日）起将调整标的证券融资融券保证金比例，其中ETF统一调整为60%，股票统一调整为70%。《每日经济新闻》记者了解到，就在2014年9月22日，华泰证券对于ETF和股票的保证金比例分别设定为50%和60%。由此不难看出，华泰证券近期两融政策呈逐步趋紧态势。

华泰证券上调两融保证金/

两融的新举措牵动着投资者的心，尤其消息是来自最近动静不断的华泰证券。

日前，记者在华泰证券官方网站上看到，该券商2月1日所发的《关于保证金比例调整的公告》显示，“公司将自2015年2月2日起调整标的证券融资融券保证金比例，其中ETF统一调整为60%，股票统一调整为70%。”

记者翻阅华泰证券此前的公开信息发现，其有关保证金比例调整的公告，最近的一次要追溯到2014年12月7日。华泰证券当日在公告中表示，“为控制融资融券业务风险，保护投资者利益，经公司研究决定，自2014年12月8日起，将融资融券业务标的证券范围中非沪深300成分股票的融资保证金比例和融券保证金比例统一由60%上调至65%，其余标的证券的保证金比例保持不变。”

而再往前追溯，2014年9月22日~12月8日，华泰证券要求融资融券业务的股票保证金比例为60%，而ETF保证金比例为50%（华泰证券2014年9月18日公告）。

实际上，上述华泰证券的两融政策趋于严格在其他方面也有体现，2015年1月29日，华泰证券才将中国南车（601766，收盘价12.56元）和中国北车（601299，收盘价12.89元）剔出了标的证券的范畴，并要求融券负债的客户自行了结融券负债，逾期未了结的会被券商执行强制平仓等措施。对此《每日经济新闻》还第一时间做了报道。

虽然华泰证券事后一再表示，将两只股票踢出标的证券的范畴，是考虑到中国南北车的合并事宜，且融资买入者不需要平仓，融券者才需要及时还券，但此举仍然引起市场的高度关注，上周五（1月27日）中国南车和中国北车分别下挫7.92%和7.86%。

对调整中的市场构成压力/

记者了解到，之所以华泰证券有关两融的举措能引起市场的高度关注，主要还是“去杠杆”这个大背景的存在。

同花顺iFind的数据显示，自2014年下半年开始，两市融资余额数据启动了 “暴走程序”，2014年7月底还仅为4000亿元左右，而如今数据已然超过了1.1万亿元大关，虽然两融并不能体现市场的全貌，但融资融券交易占A股成交比例达到20%，令“杠杆牛市”这一说法深入投资者的心。

也正因为如此，1月16日证监会对45家证券公司的融资类业务现场检查结束及对相关公司进行了处理，并且中信证券（600030，收盘价27.86元）、海通证券（600837，收盘价19.87元）、国泰君安等因两融业务违规被暂停新开户三个月这一消息出炉，就导演了“1·19”的暴跌，这与之前的收紧伞形信托可控制资金量的思路一脉相承。虽然之后高层一再表示，收紧并非为了打击股市，市场不宜做过度解读，但“去杠杆”就意味着抽水，抽水进而影响股市的逻辑，却始终左右着投资者。那么，华泰证券这一次的举措会有何影响？

南方基金首席策略分析师杨德龙告诉记者，华泰证券这一举措，响应了高层“去杠杆”的要求，因为在杠杆较高情况下，伴随风险也会被放大。对于华泰证券来说，由于保证金比例提高，会影响到发展新客户，以及对新业务产生影响，所以算是利空；对整个市场来说，也会有利空效果，只不过影响不算大，因为目前来看还只是个案，当然也不排除后期会有其他券商跟进响应高层要求。“目前市场本身就处在调整阶段，该消息可能会加大调整压力”。

上海一家两融券商的分析师对记者表示，华泰证券将保证金比例提高，对增量客户来说意味着同样担保品对应能借的钱比之前减少；对存量客户来说，可能仍然如之前明确门槛时一样新老划断，毕竟通知中没有提到有对存量客户的其他要求说明。

日前，《每日经济新闻》记者就此联系上华泰证券相关人士。后者回应称，为进一步促进融资融券业务长期健康发展，保护投资者利益，公司对融资融券业务做了常规调整，其他细节暂不方便透露。