暴风科技等11股12日申购指南顶格申购需182.95万元

2015年03月11日 13:33
来源：凤凰财经综合

暴风科技此次发行总数为3000万股，网上发行1200万股，发行市盈率22.97倍，申购代码：300431，申购价格：7.14元，单一帐户申购上限12000股，申购数量500股整数倍。公司为业内领先的网络视频服务公司，我们看好公司的长期发展，建议投资者积极申购。

强力新材3月12日申购指南；顶格申购资金12.71万元

强力新材此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率18.67倍，申购代码：300429，申购价格：15.89元，单一帐户申购上限8000股，申购数量500股整数倍。

【基本信息】

股票代码	300429	股票简称	强力新材
申购代码	300429	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	15.89	发行市盈率	18.67
市盈率参考行业	化学原料及化学制品制造业	参考行业市盈率	41.49
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	3.18
网上发行日期	2015-03-12 (周四)	网下配售日期	2015-3-12
网上发行数量(股)	8,000,000	网下配售数量(股)	12,000,000.00
老股转让数量(股)		回拨数量(股)
申购数量上限(股)	8000.00	总发行数量(股)	20,000,000
顶格申购需配市值(万元)		市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【公司简介】

公司是国内领先的光刻胶专用化学品生产企业，主要产品光刻胶用光引发剂和光刻胶树脂，应用于印制电路板PCB 光刻胶、液晶显示器LCD 光刻胶、半导体光刻胶等领域。

筹集资金将用于的项目	序号	项目	投资金额(万元)
	1	年产620 吨光刻胶专用化学品项目	7681
	2	其他与主营业务相关的运营资金项目	10000
	3	新材料中试基地项目	3500
	4	年产4760吨光刻胶树脂项目	6212
	投资金额总计		27393.00
	超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)		4387.00
	投资金额总计与实际募集资金总额比		86.20%

【机构研究】

齐鲁证券：强力新材合理估值为25-30倍PE

公司是国内领先的光刻胶专用化学品生产企业，主要产品光刻胶用光引发剂和光刻胶树脂，应用于印制电路板PCB 光刻胶、液晶显示器LCD 光刻胶、半导体光刻胶等领域，是国际着名光刻胶生产企业台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成的供货商，这三家企业的干膜光刻胶规模占全球的80%以上。

国内光刻胶专用化学品市场发展潜力巨大。全球电子信息产业向中国转移，国内PCB、LCD、半导体产业发展如火如荼。据预测，到2017 年国内PCB 产业将保持6%的平均增速，大陆液晶面板占全球的比重将提高20%左右，从而对光刻胶专用化学品产生巨大需求。公司率先进入该领域，技术创新能力和客户粘性是其核心竞争力，产品已通过下游客户认证并成功进入国际供应链体系，先发优势缔造美好未来。

募投项目扩大产能，LCD 光刻胶树脂项目开拓新盈利空间。公司计划发行不超过2000 万股，募集资金2.74 亿元，用于建设年产620 吨光刻胶专用化学品项目、年产4760 吨光刻胶树脂项目、新材料中试基地项目和其他与主营业务相关的运营资金项目。项目建成后，公司光刻胶光引发剂产能由1300 吨增加到1920吨，PCB光刻胶树脂产能由2000 吨增加到6600吨，新增LCD光刻胶树脂产能160吨。主营产品产能进一步扩张，有利于提升公司市场竞争力，新项目的开发为公司开拓新的盈利空间。

我们预测公司2015-2017年的营业收入分别为3.18、 3.74和4.50亿元，同比增长15.2%、 17.5%和20.4%；归属于母公司净利润分别为0.86、1.05和1.15 亿元，同比增长26.5%、22.6%和9.3%；若按新增发行股数2000 万股计算，2015-2017 年对应EPS 分别为1.08、1.32 和1.44 元。参考下游为电子信息行业的可比公司二级市场估值，我们认为给予公司2015 年25~30 倍PE较为合理，目标价27.0~32.3 元。

风险提示：客户相对集中风险；原材料价格波动风险；技术更新不及时风险；新产品认证风险

招商证券：强力新材合理价格为15.95-17.55元

全球电子工业向中国转移，市场大发展，中国光刻胶专用化学品空间广阔。公司作为行业龙头，竞争优势明显，成长前景良好。运用DCF 估值法，按照发行后股本7980 万股测算，我们认为公司合理价格区间为15.95-17.55 元。

竞争优势突出的专用化学品企业。公司主营业务是光刻胶专用化学品的研发、生产和销售。产品主要分为光刻胶用光引发剂和光刻胶树脂两大系列，广泛应用于PCB 光刻胶、液晶显示器光刻胶和半导体光刻胶等领域，客户涵盖台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻胶生产商，技术实力雄厚，具备较强的竞争优势。

光刻胶专用化学品市场空间广阔。过去十年来，中国因内需市场潜力与生产制造优势，吸引外资纷纷进驻，大陆PCB、LCD、半导体等电子工业发展迅速，光刻胶用量不断增加，带动上游专用化学品市场蓬勃发展。未来，中国电子工业仍保持增长态势，国内光刻胶专用化学品市场前景良好。这给本土企业带来明显的发展机遇，公司依傍大客户，依靠较强的服务优势，必将实现快速发展。

募投资金投向主业，提高综合竞争能力。公司计划发行2000 万股，募集资金2.74 亿元，主要用来建设年产620 吨光刻胶专用化学品项目、年产4760 吨光刻胶树脂项目、新材料中试基地项目及其他与主营业务相关的运营资金项目。募投项目建成之后，公司光刻胶光引发剂总产能将由1300 吨/年提升至1920 吨/年；光刻胶树脂产能将由2000 吨/年提升至6760 吨/年。预计年均增加收入3.23 亿元，净利润0.85 亿元。通过实施募集资金项目，公司扩大产品产能，提高产品技术水平，优化产品结构，增强技术研发能力，有助于提升公司核心竞争力，提高公司的市场占有率，巩固公司的行业地位。

盈利预测与DCF 估值结果：根据预估股本7980 万股，预测公司2015-2017年EPS 分别为1.02 元、1.24 元、1.43 元，同比分别增长20%、22%、15%。根据DCF 估值法，我们得出公司每股合理价值区间为15.95-17.55 元。

风险提示：下游景气低迷风险；毛利率下滑风险；募投项目延期风险。