知名券商绝密内参周四强烈看涨的5只牛股

2015年03月18日 15:45
来源：证券时报网

盈利预测和评级：重申推荐逻辑：(1)LNG降价给车用瓶主业提供安全边际；(2)速必达、内河船罐和海工是新的利润增长点；(3)储氢材料技术先进，产业化稳步推进，有效提升估值。我们坚定看好公司未来发展，暂不考虑增发摊薄，预计公司14-16年EPS分别为1.64元、1.83元和2.18，对应目前股价PE为36.9、33.0和27.8倍，定增过会后市场担忧的股价短期束缚逐步消散，同时考虑市场目前对公司新的增长点和储氢材料认识并不充分，股价未充分反映公司价值，因此上调评级至“买入”。

瑞茂通(600180)：电商平台成功上线站上互联网金融风口

上周五，公司酝酿已久的电商平台“易煤网”正式上线公测，平台构建了四维(“易煤商城、交易撮合、团购业务、金融业务”)一体的运营模式，通过联合金融、监管、检验、港口仓储等相关利益方，实现产业链上下游企业的高效无缝对接，充分满足其煤炭交易、物流仓储、支付、

结算和融资等全方位的需求，致力于打造中国最专业的煤炭等大宗商品全产业链电商平台，平台提供“快融通”“煤易贷”两种金融服务，其中“快融通”为产业链上下游客户提供资金回笼方案，“煤易贷”为煤炭行业中上游企业提供货权质押融资，业务模式仍在继续完善中。随着电商平台交易规模的爆发，公司煤炭贸易及供应链金融业务有望迎来爆发，维持“强烈推荐”评级，目标价上调至30-33元。

1、线下资源整合，煤炭贸易规模有望迎来爆发

公司经营煤炭供应链链管理多年，积累了丰富的上下游资源，此次打造业内专业的供应链电商平台，将充分整合线下资源，促进煤炭贸易量爆发。2014年中国煤炭消费量在40亿吨左右，而公司2013年贸易量仅1400万吨，2014年预计为2100万吨，且业内尚无覆盖全国的专业化电商平台，未来空间巨大，预计2015年公司煤炭贸易量将达到5000万吨。

公司煤炭货源集中于山西地区，下游客户主要为燃煤电厂及钢材、冶金企业。在收入确认方面与上海钢联类似，平台所有销售金额都计入营业收入，平台服务费通过营业收入与营业成本的差额反应出来，约为每吨5~15元。

2、线上流量引入，全牌照供应链金融服务站上风口

随着煤价逐渐探底，整个煤炭行业现金流十分紧张，煤炭行业成为中国资金需求最强的行业之一，煤企也成为中国债市的主要发债主体之一。而对于众多煤炭产业链上下游的中小型企业，很难从银行或者债市融资，其资金需求十分强烈，公司正是抓住这一机遇，积极布局煤炭产业链金融。

公司目前拥有银行、保理、融资租赁牌照，易煤网交易量爆发的同时也为公司供应链金融业务带来了前所未有的契机。首先，易煤网交易量起来后会为公司带来大量的低成本资金沉淀；其次，电商平台大量的供求信息和交易也为公司保理、融资租赁等供应链金融服务的展开带来了充足的项目；再者，大量的交易数据沉淀也为公司金融业务信用风险的控制提供了保障。我们看好公司供应链金融业务发展前景，维持“强烈推荐”评级，目标价上调至30-33元。

（招商证券）