三大利好叠加助力九连阳 A股开启春季攻势

【三大利好】

证监会：近期股市上涨有其必然性与合理性

周小川：进一步加大资本市场发展力度

新股民跑步开户资金“挪窝”战股市

【大盘分析】

上行行云流水三板块利好现身

两大利多因素愈发明显

把握震荡加仓良机

【主力动向】

主题投资受追捧基金风口上寻牛股

【机构策略】

兴业证券策略周报：轻舟已过万重山

国泰君安策略周报：把传统行业推上风口

国金证券策略周报：树欲静而风不止

广发证券策略周报：上涨空间难测但时间可预期

海通证券策略周报：大数据告诉你牛市在途

东方证券策略周报：基本面探底有望再创新高

申银万国策略周报：顺势而为重配恒星

招商证券策略周报：寻找轮涨机会是牛市博弈的主要特征

中投证券策略周报：总市值逐渐靠近名义GDP阀值

证监会：近期股市上涨有其必然性与合理性 

人民网北京3月20日电（吕骞）证监会新闻发言人邓舸20日表示，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。

邓舸同时也提醒投资者注意市场风险，不要有所谓的“宁可买错也不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，而盲目跟风炒作。  

周小川：进一步加大资本市场发展力度

证券时报记者孙璐璐

央行行长周小川昨日在参加由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2015年会”时表示，经济新常态下中国会考虑进一步加大资本市场发展力度，同时也要考虑货币政策稳健的程度，使杠杆率过去不断抬升的现象逐步得到改善，使新常态下的货币政策保持稳健。

周小川表示，在推动国内资本市场发展的同时，也将推动实现人民币资本项目可兑换，使得境内外个人投资更加便利化，并让资本市场更加开放。

“中国4年前就提出加快推进人民币资本项目可兑换，2015年是‘十二五’最后一年，将通过各方面改革努力推进这一目标的实现。”周小川说。

谈及今年的改革任务，周小川重点提了三个方面。

首先，要使境内外个人投资更加便利化。目前，国内居民到海外投资证券或其他金融产品，要实行事前审批制度；而外国投资者投资中国金融市场，主要通过合格境外机构投资者渠道，这些制度的方便程度和灵活程度都不够，今年将在以上两方面出台一系列改革政策和试点举措。

其次，资本市场会更加开放。周小川认为，去年推出的沪港通进展较为顺利，这极大提高了政策当局对推进资本市场开放的信心。因此，今年会继续加大资本市场的开放力度，不仅国际投资者能够自由投资国内的股票债券，国内投资者也能够更为方便地投资国外的资本市场，投资者权益将会得到更高程度的保护。

“再有就是发行者，他们也会有更大的自由度，可选择境外或境内发行；发行币种方面，也可自由选择可兑换币种或人民币。”周小川说。

第三，准备新一轮修改《外汇管理条例》。周小川表示，在此次修改过程中，将会考虑有关实现资本项目可兑换、人民币变为自由使用的货币等所提出的一系列要求。

此外，如何理解货币政策始终保持稳健？周小川解释称，从信贷扩张的速度或货币供应总量扩张的速度看，相比于名义GDP，货币政策仍是相当稳健的，也大幅低于经济刺激计划期间的扩张速度。

“新常态下的稳健货币政策，就是货币政策一方面要支持经济增长，考虑经济增长新的特点。同时，也要促进结构改革，如果政策太过于宽松，对于结构改革也许是不利的。”周小川说。

新股民跑步开户资金“挪窝”战股市

春节后A股市场持续上涨，将6年来弥漫市场的熊市气氛一扫而光，沪综指在上周更是一举突破了3600点大关，股票又一次成为大家街头巷尾谈论的话题，赚钱效应的快速蹿升，令新增股票开户数连创新高。

记者注意到，一年前还门可罗雀的证券营业部一夜之间成了“香饽饽”，更有疯狂者卖房入股市，股市似乎再一次重回全民时代。

调查市民踊跃入市开户数倍增

“营业部又来了一拨新股民集体开户。”某外地券商兰州营业部的一位经纪人告诉记者，伴随着这两天行情的火热，来营业部开户的股民较春节前明显增多。“还有部分刚从学校毕业的90后，也加入到了炒股票的行列中。”

上周，沪深股市日成交量连续四天突破万亿元大关，市场赚钱效应开始显现，投资者也纷纷入市，券商营业部又恢复了去年底大盘狂奔时的热闹景象，甚至有时开户的人都排起了长队。位于酒泉路的某券商营业部工作人员向记者表示，最近来他们营业部新开户的市民比春节前增加了一倍多。记者在该营业部开户柜台前看到，很多市民都在咨询股票开户的程序和手续，而营业部专门办理开户手续的工作人员则忙得不可开交。

证监会新闻发言人邓舸上周五表示，今年以来沪深两市日均成交值约6446亿元，市场活跃度保持较高水平，自然人投资者的交易金额占比90%左右，这也从一个侧面反映出散户入市的步伐明显加快。而中国证券登记结算公司最新统计显示，上周沪深两市新增股票开户数72.15万户，为去年11月起这波行情来的次高水平。

“以前营业部拓展新客户要靠各种营销手段才能吸引大家开户投资股票，现在都是客户主动上门，营业部每天办理开户手续都有点忙不过来了。”酒泉路另一家证券营业部的工作人员表示。

而据记者了解，春节过后的这段时间里，由于股市不断上涨带来的赚钱效应，使得兰州市民谈论股票的话题也多了起来；除一些新股民开户外，证券公司客户的活跃度明显提升，很多“睡眠户”都渐渐“苏醒”过来。

记者注意到，根据中国证监会的统计数据显示，年初至3月19日市场活跃度保持较高水平，其中，自然人投资者交易金额占全部交易金额的90%左右。年初至3月19日，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，各类专业机构投资者净买入782亿元，一般法人机构净卖出A股5483亿元。很显然，春节后的这波行情，有大规模的个人投资者进入了股市投资。

分析资金重新配置奠定此轮牛市根基

时隔七年，万亿成交额再现，3478点被多头轻松踩在脚下，在结构调整以及经济转型的强烈预期下，A股牛市脉络日渐清晰。与此同时，利率市场化在本轮牛市初期两次降息的背景下呈现加速推进之势，无风险收益率下降让理财资金必须选择重新配置；而房地产大周期向下拐点令大额资产流出成为必然。在地产跌、理财伤的背景下，民间财富加速向股票市场转移自然在情理之中。

“过去十年，地产一直是民间大额财富主要配置的对象，经济也依靠地产黄金十年和基建投资实现腾飞；但伴随行业的供过于求、政策收紧以及经济结构转型，地产黄金十年荡然无存。黄金十年已经过去，从趋势看，房地产行业已走入了景气度向下的周期，在时间跨度上可能会长达5年甚至10年之久。”华龙证券高级投资顾问文育高告诉记者，楼市趋势性遇冷，前期投机资金必然大量撤离楼市，而股市是最好的流入方向。

牛市看龙头。上周五，沉寂数月之久的领头羊券商股再次爆发，将沪综指一举扛上了3600点大关。上次跨越3000点靠的是券商股狂轰滥炸，这次又是券商股大显神威，昔日的“明星范”王者归来。券商股的疯狂飙升，与证券营业部的人头攒动交相辉映，似乎预示着券商行业的好日子真的来了。

最新财务数据似乎也在支撑这个说法。中国证券业协会日前公布的数据显示，120家证券公司2014年实现营业收入2602.84亿元，较上年增长63.45%；而净利润则实现965.54亿元，同比大增119.34%，实现翻番，来自于甘肃证监局的数据也证实了这一点。

甘肃证监局统计数据显示，截止去年末，甘肃证券经营机构累计实现证券交易额7866.58亿元，同比增长57.41%，实现利润6.75亿元，同比增长68.33%；期货经营机构累计实现期货成交额8675.98亿元，同比增长19.83%，实现净利润937.61万元。

“证券行业年报密集发布，利好频现。从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，未来3年至5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。”万达期货兰州营业部总经理葛振栋认为，在诸多利好消息的推动下，证券行业正迎来历史上最好的发展机遇，而券商板块也将走出强势的上涨行情。

观察切莫好了伤疤忘了疼

“沪综指创近七年新高，出现罕见的”八连阳“走势，连续四天成交总量维持在万亿元量级之上”，如此瞠目结舌的数据着实令人眼晕，而这对于经历了七年大熊市的股民来说，更是大跌眼镜。那么，面对如此强劲的走势和赚钱效应，股民应该如何去看待呢？个人投资者入市推动的行情，又能持续多久？在目前的状况下，大家又是否义无反顾地冲向股市呢？先让我们来看看一则数据。

证监会上周末公布的数据显示，3月19日，沪深两市平均静态市盈率25倍，其中主板21倍，中小板64倍，创业板96倍，上证50指数成分股12倍，已有700只个股市盈率超过了100倍。针对上述数据证监会发言人表示，部分公司出现估值较高、杠杆资金活跃的情况，投资者仍需要注意市场风险，不要有“宁可买错也不要错过”的想法，也不要相信卖房炒股、借钱炒股的言论，要牢记股市有风险投资需谨慎，理性投资量力而行。

可以说，上述数据和证监会发言人的表态释放出了一个明显的信号，股市上涨是合理的，但过高的估值和市盈率则是风险巨大的，投资者一定要注意警惕市场风险的存在。

“虽然目前A股的上涨得到了政策等方面的支持，市场的赚钱效应也开始显现出来，但股市的上涨一定伴随着风险的逐步来临，尤其是近期创业板指频频创出历史高点，市盈率接近百倍，这都是巨大风险的凝聚，投资者一定要小心，千万不能”好了伤疤忘了疼“。”有分析人士提醒投资者，牛市不言顶，只是股民要“留一半清醒留一半醉”，不要盲目跟风追高，以免被套在高位。(西部商报)