中国股市7个最主要的影响因素

北京时间3月27日消息，据国外媒体报道，中国股市从本月初开始就一路高歌猛进，压倒性的持续上涨让市场认识到了牛市的原因是：中国股市和中国的市场已经真正认识到了中国经济减速的原因。当市场资金规模在8个月的时间里运行时，第一阶段可能会由于PSL（抵押补充贷款，PSL,即Pledged Supplementary Lending的缩写）看不出流动性的问题，但到去年11月下旬的时候，很多“愤怒的买盘”看起来都是因为一个事实——对传统银行体系之外的贷款采取更严格的规定。有不确切的数据显示，中国有2万亿美元的资金需要来自那些复杂的、影子银行，这些影子银行与其他因素一起造就了上证综合指数的巨大泡沫。

据路透社报道，这些影子银行恰恰就是当前所谓的中国“信托业”构成。这个所谓的中国“信托业”有2.2万亿美元的规模，集结了大量的私人银行家、能开出银行承兑汇票的地下管道和中国影子银行。而这些所谓的中国“信托业”在监管机构的强力控制下，不再能（或不愿意）给中国的小企业和个人提供贷款，造成大量的资金被带到了资本市场和场外交易工具（OTC）中，而不是形成贷款。

这意味着目前在中国有大约超过2万亿美元的庞大的现金储备，但这些现金不能投入到贷款市场中来刺激中国经济，这些资金在不会受到监管的情况下，通过影子银行流入了资本市场，换句话说——被直接买了股票！

此前，市场分析师们认为中国股市有7个最主要的影响因素，但归根结底就是一个词——流动性。中国宏观经济和企业活动的基本面没有显著变化，所以在中国股市目前的牛市情况来看，很大程度上都是因为这些大量的来自影子银行的资金流动性造成的。此外，还包括如下原因：

1，流入股市的居民储蓄、房地产业新基金、大宗商品新基金和信托市场新基金。

2，来自银行的过桥贷款，这些资金来自于那些由于监管压力、被迫从影子银行流出的资金。

3，央行针对流动性状况而采取各种“定向宽松”工具——如：MSL（货币调节工具，主要是向特定领域提供贷款）、PSL等。

4，正式推出的“沪港通”，香港和上海交易所之间的相互市场准入（ MMA ）。

5，针对国有企业改革的长期预期和明年6月A股进入MSCI指数。

6，吸引散户投资者，大量使用融资融券等杠杆工具。

7，市场情绪受到进一步宽松政策的刺激。