图表新闻：欧版QE进入第二个月

凤凰iMarkets讯 据路透社报道，欧洲央行的购债计划进入第二个月，外界可能会进一步质疑，央行能否避免其购债行动扭曲市场。

债券还本付息规模预计将比债券发行高出约300亿欧元。其中部分资金将被重新投入市场，由此可能形成投资者与欧洲央行争抢债券的局面。 

欧元区债市资金流动图表

这样一来，欧洲央行及欧元区成员国央行或许难以买到某些需要买入的债券，从而使央行所购债券的期限与各国符合购买条件债券的平均期限保持一致。本月净流入规模最大的市场为西班牙、德国和荷兰。 

“本月市场净供应规模较小，不利於欧洲央行及区内央行最大限度地降低量化宽松(QE)对市场的干扰，因为可能出现与希望继续投资欧洲公债的投资者争抢债券的情况，”法国农业信贷银行利率策略师Orlando Green称。 

欧洲央行总裁德拉吉上周表示，他认为债券市场不存在“短缺”问题。 

但分析师表示，欧洲央行在实施购债的首月未能做到“市场中性”，主要是因为监管因素令部分债券持有人不愿出售。

欧洲央行3月购买的较高评级债券的年限低于平均值，而较低评级债券年限则高于均值。

欧洲央行购债情况图表

欧元区债券市场的赎回活动4月可能导致一些问题更加突出，但随后两个月可望得到缓解。法国农业信贷银行的数据显示，意大利和法国5月的发债规模将超过当月的偿债金额。

不过未来仍不会一帆风顺：7月将有净690亿欧元资金回流市场。自3月9日启动购债计划至今，欧洲央行已买入733亿欧元公共部门债券。

若该央行购债举措并非市场中性，投资者就可能对央行在某月将买入何种债券进行投机，认定央行将不得不在2016年9月结束购债前设法回到市场中性。

“必须考虑影响某些债券类别流动性的发债日程和所有这些因素，以及某些可能导致暂时背离的某些债券的可获得性问题，”摩根大通资产管理的全球市场策略师Vincent Juvyns表示。

“这些是投资者关注的问题--欧洲央行每月必须买入的公债品种。他们设法让自己能够从央行购债行动中获益。”