请戴好安全帽 中国股市是否“慢牛”仍在未定之天

富达国际投资的投资总监Catherine Yeung

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富达国际投资的投资总监Catherine Yeung日前接受彭博访问时指出，中国股市这波涨势似乎为流动性所驱动，在美股估值高企、中国逐渐开放，更多外资参与的背景下，中国股市或延续补涨行情。

不论是从A股、H股或到B股，今年市场上“甚么都可能发生”。

股市也不会一路直上，预期会有波动，可能导致修正的风险包括投资者获利了结、全球股市信心转变、持续的外资流出，及弱于预期的经济数据等

中国政府正设法创造健康、稳定的“慢牛”市场，能否成功则是“另一个问题”。

监管部门正设法通过政策避免泡沫破灭，上周五证监会的两融措施便是一例，这对市场是正面之举。

过去A股经历过剧烈的、动能驱动的涨势，及大幅修正，“慢牛”是否发生仍有待观察，毕竟本地投资者的交易行为无法一夕之间改变。

注：上证综指昨天涨2.4%至4398.5，为2008年3月以来最高收盘位

投资策略

相较于基准指标MSCI明晟中国指数，富达的中国聚焦基金中超配比例最高的是非核心消费板块，其他超配的还有房地产，略为超配的为工业股；低配的是电信、IT类股。

看好地产板块中的龙头股；预期中国地产市场今年略为复苏，大城市的价格将好转。