日元跌至12年半低位 日本当局会否干预汇市？

日本财务大臣麻生太郎对日元跌势提出预警；日本央行及其他政府官员则较为乐观其成；当局不太可能在当前水准进场干预敲进日元；对日元续贬的疑虑不至于阻止日央行放宽政策。

FX168讯 日元跌至12年半低位，正是日本刺激政策下的产物；但有越来越多迹象显示，决策官员对日元跌势太快意见不一，可能令各界对“安倍经济学”的支持度下降。

即使日本央行仍着眼于日元贬值带来的益处，但是财务省仍表明担忧日元的下跌速度。分析师们不认为财务省会立即进场干预汇市，虽然政府内部就如何应对日元疲弱出现分歧，可能令当局打击通缩的努力更形复杂。

首相安倍晋三为消弭通缩及重振经济所推出的财政及货币刺激政策，其主要的核心内容就是弱势日元。

“弱势日元对日本有利，但日元跌势有些过快，”Brown Brothers Harriman & Co外汇策略师Masashi Murata指出。

日本财务大臣麻生太郎上周警告市场勿过度推低日元，以"迅猛"(rough)一词形容本波跌势，凸显出其对日元潜在走向感到不安。

日本财经官员往往会发出这类早期警告，如果市场无法平静下来，还会提高警告声量。

麻生太郎与其他看法较为乐观的官员相左。日本内阁官房长官菅义伟表示，虽然不乐见市场过度震荡，但日元跌势还不那么让人忧心。

日本央行行长黑田东彦已经重申，汇率走势应该偏向稳定，并反映经济基本面。

“各国央行正追求物价稳定政策，”黑田东彦周二与首相安倍晋三会晤后表示，并驳斥日央行超宽松政策意在拉低日元的观点。

日本决策官员向来乐见日元趋疲，因这有助于提升出口商获利。过去日本当局入市干预，包括最近在2011年的干预行动，几乎都在于阻止日元大幅升值。

但一些议员开始担心日圆走软的影响，因日圆走贬带动进口成本上升，从而损及家庭可支配收入。

美元兑日元今天涨至2002年11月以来最高位125.07，一个月内累计涨5%，年初迄今共计升近9%。

负责汇率政策的日本财务省官员保持警戒。一位官员称，“日元(贬值)速度略为令人不安，”

上次日本当局买入日元是在1998年，当时日本国内银行业危机引发经济严重衰退，重创日本股市，并带动美元/日元飙升至147左右。

分析师称，目前日本经济状态较好，而且日本股市正走多，当局没有理由入市干预。他们称，除非美元兑日元涨至130左右，否则日本当局不太可能买入日元干预汇市。

想要干预生效，日本央行亦必须逆转其超宽松政策，而这是黑田东彦不愿做的，因通胀率距离2%的目标仍很遥远。

多名央行官员表示，有关可能触发日能源进一步下跌的担忧，并不会阻止他们再次扩大刺激规模以实现通胀目标。这样一来，支持财务省尽力缓和日元跌势的援手就寥寥无几了。

“日本政府没有任何办法来阻止日元下跌，”Brown Brothers Harriman的Murata说。“麻生关切日元的下跌速度，但他的表态并不能真实反映政府的想法。”