MSCI纳入A股为何要再等一年 三张图看真相(图)
2015年06月10日 09:56
来源:凤凰国际iMarkets
中国股票市场的波动率大概是目前明晟世界指数(current MSCI World index)波动率的四倍。换句话说,如果资产配置者要维持目前的权益比重,中国市场的股票一旦被纳入其中,投资组合的风险率会出现飙升。
【科普】
【图解】
【最新消息】
美国指数供应商MSCI明晟(MSCI.N)周二表示,将给投资者至少留出12个月的时间,为将中国A股纳入其关键指数做准备。MSCI稍早表示,推迟将中国A股列入该公司的一个指标指数,但一旦解决市场进入问题,就有望纳入。
美国知名金融博客ZeroHedge解读称,中国股票市场的波动率大概是目前明晟世界指数(current MSCI World index)波动率的四倍。换句话说,如果资产配置者要维持目前的权益比重,中国市场的股票一旦被纳入其中,投资组合的风险率会出现飙升。鉴于大多数风险预算都是固定的,投资组合股权部分的的波动持续增加。
中国股市波动率与MSCI指数波动率对比
把中国市场的股票纳入MSCI指数,就像把一揽子不确定型倒入流动性不佳的全球关联资产当中。
在中国股市上周出现轻微下跌后,其融资融券余额已在本周重新恢复生机。抄底投资者毫无畏惧地杀回市场,让大盘指数猛冲到历史高点,满心期待MSCI指数会把A股市场纳入其中。
中国股市融资融券余额已在本周重新恢复生机
中国股市的市场总值达到接近10万亿美元
随着中国股市的市场总值达到接近10万亿美元(美国股市的40%,较去年增长14%),我们禁不住想到像塑料薄膜生产商汉能这样的股票,今年内上涨了3000%,如同庞氏骗局一般。正如一名中年中国农民兴高采烈地欢呼道:“在股市里挣钱比田地里容易多了。”
彭博的数据显示,中国股市价值在过去12个月疯狂激增6.5万亿美元,膨胀速度超越1990年代美国科技泡沫最火热的时候,且随处可见过热迹象。中国投资客举债做多中国股市的规模达到空前新高3480亿美元,中国新股民也以前所未有的速度前仆后继投入,驱使股市本益比飙上5年来最高水准。
所以,你真的希望MSCI指数也充满这种波动性吗?如果中国现在开始校正股市,这会让普通中国投资者上万亿元的财富就此蒸发。在某个时刻,监管者会敦促专业资产经理不要投机中国股市。(克克/编译)
相关专题:A股的大日子
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