外媒：为什么说中国股市溃败也会伤害到我们

TIME视频截图

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正如许多人之前所预计的那样，中国股市空前的火爆行情戛然而止。自6月12日见顶以来，上证综指已下跌32%并且表现的更加不稳定，以科技公司为代表的深证成指下跌了40%。

见顶后的前三周里，在相对稳定的美国市场上市的中国股票在很大程度上未受影响。大部分的中国投资者有些抵触，但最后他们还是选择在中国市场中远离那些受保证金交易、荒谬估值以及投机交易所困扰的股票。

但到了本周，情况很快发生了变化。在纽约上市的中国游戏公司网易在过去两天已经损失了10%的市值。新浪已经下降15%，而它的网络媒体行业同行们已经进一步下滑：优酷下跌了19%，搜狐和新浪微博都下跌了20%，另一家游戏公司畅游下跌了25%。

当然有几个例外。电子商务巨头阿里巴巴在过去两天仅下降3%，同时互联网巨头百度仅下跌5%。这两家公司的股票普遍认为是在美国证券交易所上市的中国公司中的蓝筹股。

一些在美上市的中国股票在过去一年中见证了它们在中国上市的“堂兄弟”出现了难以置信的飙升，而近期在这个市场中，由于投机和融资交易很多科技企业IPO的市值增长了三倍或更多。在本月早些时候，面向个人投资者的贷款可能增长了高达1万亿美元。相比之下，纽约证券交易所融资债务大约是5000亿美元。

当股票价格下跌后，券商要求投资者追加保证金，这迫使投资者要么投入更多的钱要么出售股票，这直接加剧了抛售行情。但如果在美国的投资者没有收到追加保证金的要求，那是什么原因导致在纽交所和纳斯达克交易的中国股票突然跳水？

有两个关键的原因。首先，中国股市的下跌已经从一个单纯的调整演变为全面性的抛售，而现在似乎处于更加危险的边缘：全面的市场恐慌。

目前还有超过1300家公司为防止进一步下跌暂停了它们的股票交易——占到上海市场市值的32%，深圳市场的55%。总的来说，占这两家交易所市值40%的股票目前不能交易。

本周发生变化的第二个情况是，以强大能力来控制其经济许多方面的中国显然在股票市场遇到了对手。中国最近发布了一系列举措包括降息、暂停新的IPO和安排基金进行190亿美元的入市购买操作，但这些都只是暂缓了市场的抛售。

周三，在又一次无法获得直接利益的情况下，中国央行承诺提供流动性来帮助一家国有金融公司，以便稳定市场。中国遏制恐慌性抛售的努力可能会结束，就像日本政府在1990年代初面对市场崩溃时一样。之后，政府的钱只不过是放缓了不可避免的下滑或者反弹。

由于它可能导致消费者支出停滞不前，所以这对中国企业来说是个坏消息。随着中国经济增长放缓，政府试图将经济从依赖于基础设施和房地产转向消费驱动。而许多在美国上市的中国互联网公司已经高度依赖消费者在电子商务、游戏和广告内容上的参与。

随着抛售行情由内地市场蔓延至香港市场，在美国市场交易的股票也随之下跌。恒生指数周三下跌5.8%，截止到发稿前本周已下跌了10%。作为市场中坚力量的科技股进一步下降：网络媒体巨头腾讯本周下跌14%，计算机制造商联想下降12%。

这里有一个更广泛的担忧：上海和深圳股市的泡沫发生在中国境内，而泡沫的破裂也是如此——持续到本周。不仅仅是香港股票和在美国上市的中国公司受到牵连，现在就连那些与中国有很多业务往来的国家其市场也遭到抛售。例如，日本日经225指数下跌3.1%，为近一个月来首次跌破20000点。

如果中国市场的抛售演变成一场可怕的灾难，这对于那些销售依赖于日益增长的中国市场的美国公司来说可能是一个坏消息。通用汽车周二称在中国市场6月份的汽车销量持平，这甚至是在该公司对几十款车型大幅降价20%后得到的结果。

由于iPhones在中国市场的成功，苹果公司的境况在近期得到好转。不过在苹果公司将于本月晚些时候发布的业绩报告中，我们可能会看到中国股市抛售对其上个月的销售额造成明显影响。

到目前为止，中国股市今年的起起伏伏已经成为很多美国人津津乐道的话题。目前留下的疑问在于中国是否会支撑市场或者恐慌情绪是否会消散。如果答案是“不”，市场的动荡可能进一步放缓中国经济增长，这也会成为在全球互联时代下许多美国企业的一个阻力。（双刀）

本文由凤凰iMarkets译自TIME

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