中国股市观察：退潮后方知谁裸泳 是牛是熊本周见真章

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在央行提供流动性、证监会IPO发审暂停、公安部查恶意卖空等各种救市措施下，中国股市上周最后两天绝地反击，创下逾六年最大涨幅。分析师在上周五的采访中表示，股市快速拉升重现“疯牛”阴影，杠杆反弹和大波股票复牌可能给本周的市场带来考验。

“疯牛”归来？

民生证券策略师李少君在电话中表示，本周面临投资者、特别是抢反弹的中小投资者出货翻空

担心市场重回“疯牛”阶段；此前市场暴跌，似乎并未使投资者变得“更理性”

凯基证券分析师陈浩在短信中预测，本周估计会进入震荡；估计大盘连涨后，政府会放出一些蓝筹股筹码来为市场降温

从以往救市后表现看，预计会反弹到4100左右，后进入震荡可能性较大

这次大跌已是牛熊转换，最好的情况下未来一年指数在3000-5000震荡

银河证券策略师孙建波在电话中表示，未来一周市场或以窄幅震荡为主； 超跌之后寻找市场平衡点，个股会出现分化

政府“非常成功地拆弹”，现在需要让市场更加健康地运营下去

交银国际首席策略师洪灏在短信中称，筑底反弹是一个过程，而非一天一蹴而就

上证综指两天涨幅扩大至近11%，两天内重拾近400点

复牌压力

据彭博根据沪深交易所公告统计，沪深两市逾300支股票周一复牌，仍有逾1000支股票停牌，占比近40%

民生证券李少君：

未来可能会面临较大复牌压力，部分股票有补跌需求

复牌之后，可供交易股票数量会大幅增加

交银国际洪灏：

复牌会消耗流动性，但是央行、中证金都将提供流动性，且新股发行暂停

要看流动性供需的平衡关系，而非只看需求

银河证券孙建波：

市场股票少的话会加剧波动，但股票多的话，市场可能会相对稳定

复牌后某些股票可能会补跌

杠杆又升

上海证券交易所的数据显示，该所融资余额在连降14个交易日后首度回升，7月10日报9,323.1亿元人民币，比9日多0.5%

民生证券李少君：反弹过程中，杠杆可能被加回来，政府需要强化“逆周期”监管，防范过快上涨带来的风险

银行证券孙建波：杠杆增加是个比较危险的事情，但现在市场有了“平准基金”，不只会用来买，也会用来卖，料会及时做出调整；政府要做的是让风险性变小

交银国际洪灏表示，需要严格监控场外杠杆