光大银行核心资本充足率排名垫底 跌破8%监管红线

2012年04月20日 09:20
来源：南都网 作者：李鹤鸣

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去年H股IPO(首次公开发行)一再搁浅的光大银行，资本瓶颈束缚的压力正在逐渐显现。

昨日光大银行发布2011年年报，去年实现净利润超过180亿元，同比增幅超过40%。与其他7家股份制上市银行相比，这样的业绩表现略显平庸。而光大银行去年底7.89%的核心资本充足率已经跌破8%的监管红线，在所有已公布年报的上市银行中排名垫底(民生银行已于3月份完成H股配股融资，核心资本充足率达到8.42%)，其规模扩张速度大幅放缓。

在股份制银行中，光大银行缺乏经营特色和亮点一直为市场诟病，其年报显示，去年四季度其存款增长及去年全年净息差均在8家股份制上市银行中排名最末。至于何时能H股IPO解渴，该行董事长唐双宁只表示“在等好的时间窗口，希望今年能上。”

离H股IPO还远“希望今年能上”

公开资料显示，2010年8月18日光大银行A股IPO时曾融资217亿元，当年三季报该行的资本充足率为11 .94%，核心资本充足率达到8.99%，在当时股份制银行中排名领先。然而仅仅15个月的时间里，光大银行因大规模业务扩张，其资本充足率和核心资本充足率锐减至分别只有10 .57%和7.89%，在所有已公布年报的上市银行中排名垫底(民生银行已于3月份完成H股配股融资，资本充足率和核心资本充足率分别达到11 .4%和8 .42%)。其中，7 .89%的核心资本充足率更是跌破8%的资本监管红线。鉴于资本消耗过快以及监管标准提高，光大银行早于去年初便提出启动H股IP O计划，但受定价偏高和市场环境等因素影响，该行登陆香港的计划一再搁浅，至今未能成行。

然而资本金的告急令光大银行对于筹划已久的H股IPO更加饥渴，此次该行更罕见地将H股IPO的最新进展写进了年报。“光大银行H股上市各项准备工作一切就绪，已经完成了尽职调查，获得监管批复，组织非交易路演，广泛遴选基石投资者，只待市场回暖、发行窗口显现。”而该行董事长唐双宁此前也曾公开表示，“IP O的各项审批手续都已完成，监管指标也已完成达标，万事俱备，只欠东风，现在在等好的时间窗口，希望今年能上。”

有接近光大银行的人士指出，目前该行H股IPO的发行规模和融资规模与去年相比没有变化，即最高发行不超过120亿股H股，募集资金在380亿元人民币左右。国金证券银行业分析师陈建刚表示，按照年报最新数据测算，发行H股后光大的资本充足率和核心资本充足率有望上升到1 3 . 9 8 %和11.40%，至少可以满足未来3年的发展需要。不过由于资本市场仍未见明确走好信号，光大银行A股股价昨天报收于2.91元，与该行3.17元左右的发行价相比仍有接近10%的折让。

资本瓶颈束缚，业务短板不少

资本瓶颈束缚下，光大银行去年的规模扩张速度也大幅放缓。年报显示，截至去年底该行资产规模达到1 .7 3万亿元，同比增长16.8%.这一增幅在股份制银行中仅略高于资产规模排名第一的招商银行，与华夏银行、深发展相比优势进一步缩小。

年报还显示，光大银行去年的存款余额增长仅为15 .25%，其中去年四季度，该行的单季存款环比仅增长0.2%，在8家股份制银行中排名垫底。陈建刚表示，光大银行的结构性存款持续流失，新增规模的主要贡献来自于同业资产，2011年四季度拆放同业资产猛增了1倍，使得同业资产占比达到37.6%，达到该行历史最高水平。

正是由于大肆增加同业存款，光大银行去年的利息支出同比增长62%，超过了44%的利息收入增幅。海通证券金融业分析师董乐认为，同业业务导致该行的存款付息成本大幅提升，说明该行吸存能力仍是短板，在负利率环境下受融资成本上升的影响较大。

与其他股份制银行相比，同样受到资本瓶颈束缚，民生银行去年的存贷款增幅与光大银行基本相当，但资产规模增速仍然保持在22%的高水平，净利润增幅更是接近6成，远超光大银行；与同业业务著称的兴业银行相比，规模小很多的光大银行净利润增速虽然压过兴业，但在净息差表现上逊于兴业，在所有股份制上市银行中垫底。

经营上的乏善可陈势必影响银行的业绩，不过光大银行41.95%的净利润增速仍然保持在行业平均水平之上。对此董乐表示，这主要是由于该行去年的成本控制好，以及拨备计提幅度不大。年报显示，去年光大银行的业务及管理费同比仅增长16 .91%，增速远低于同期收入增速。其中，在去年继续努力扩张网点的背景下，该行的职工薪酬支出增幅仅为15.93%，远小于同期其他银行；另外，光大银行去年增加计提拨备37亿元，同比仅增长5.9%，远低于生息资产20%的增速。

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拨备计提、资本补充光大银行面临双重压力

“费用和计提受人为因素影响较大，从主观上看，光大银行为了配合尽快实施H股IP O计划，管理层存在做好年报业绩的可能。”有不愿具名的券商分析师向记者表示，“同时从该行历史上看，A股IP O之后，该行员工薪酬已经有了一次较大幅度的提升，去年即使增幅较小，但人均薪酬水平仍然超过30万元，在所有上市银行中排名第二，仅次于民生银行。”年报同时还显示，去年该行人均利润贡献63 .18万元，在8家股份制银行中仅高于华夏银行，排名倒数第二。“虽然已经成为公众公司，但光大银行在公司治理上至今仍未能完全摆脱光大集团的影响，仍然是光大集团最重要的利润来源。”

国泰君安银行业分析师邱冠华在谈到光大银行今年业绩时也表示，“尽管光大银行去年业绩增长较快，资产质量整体稳定，但拨备计提略显不足，且资本金消耗较快导致资本充足率下降较多，今年将面临拨备计提和资本补充双重压力。”

针对几乎一边倒的“口诛笔伐”，光大银行董事长唐双宁表示，今年光大银行将努力突破资本瓶颈难题，破解资金紧的困难，努力提升盈利水平。